lunes, 30 de abril de 2012
Pamela Ohlbaum
Economía y Negocios
No obstante, expertos prevén que tendrá un desempeño "plano" hasta el segundo semestre.
Tras el rally con que inauguró el año, con un alza de 11,3% en tres meses, el IPSA moderó sus alzas en abril, al caer 2,05% en el mes. Pero aun con ello se sitúa entre las top ten a nivel global: ocupa el noveno lugar entre las bolsas que más han rentado en el mundo en lo que va de año, considerando los cuarenta mercados con mayor capitalización bursátil del mundo, en el que Chile ocupa el 26° lugar.
El índice que agrupa a las principales 40 empresas locales ha rentado 9,53% (medido en pesos) en lo que va de 2012, y alcanzó los 4.575 puntos al cierre del viernes.
Con ello, ha recuperado 26,8% desde que en octubre de 2011 cayera a 3.606 puntos -su menor valor ese año-, frente a los 5.040 con que inició el período. Y, según las estimaciones de los departamentos de estudio de las corredoras de bolsa, aún puede crecer hasta, al menos, los 4.850 puntos.
Ello, aunque la estabilidad que se generó en abril habría llegado para quedarse. Si bien las proyecciones de los departamentos de estudios anticipan un upside de entre 10% y 18% en lo que queda del año, hasta finales del primer semestre la bolsa tendría un comportamiento "plano".
Ajuste local
Para Francisco Errandonea, gerente de estudios de Santander GBM, lo que ocurrió en los primeros meses del año fue un aumento del optimismo en las perspectivas, luego de que en 2011 el rendimiento de los mercados fuera negativo. Sin embargo, hacia mediados de marzo se debilitó el escenario externo, con nuevas dudas acerca de la situación de la Zona Euro y España.
"Llegamos a un punto en que las empresas y la economía tienen que dar más señales para sustentar las alzas", comenta.
En tanto, para Paulina Barahona, analista senior de Cruz del Sur Corredores de Bolsa, la baja registrada en abril se debió a que el mercado local se "ajustó a los fundamentos". También hubo toma de utilidades, comenta Gabriela Clivio, de Vantrust.
Posibles alzas
Un nuevo rally del IPSA se vería recién en el segundo semestre, ya que los analistas plantean que es necesario que Europa dé señales de que sus reformas fiscales surten efecto. También que se fortalezca la economía de Estados Unidos.
Sin embargo, a nivel local existe debate. Para algunos expertos, los resultados de empresas chilenas al primer y segundo trimestre tendrían que sorprender al alza para sustentar un nuevo rally . Para otros, bastará con que los balances estén en línea con lo esperado.
Y en ello, plantea Clivio, será clave lo que ocurra con el precio de los combustibles, ya que, de continuar al alza, podría aumentar los costos de las empresas.
Según Cristóbal Lyon, director de estrategia CorpResearch, el mercado aún tiene espacio para crecer, potenciado por las firmas expuestas a los mercados de Chile, Perú y Colombia, de sectores como retail y construcción.
También las firmas eléctricas, con alto peso en el IPSA, podrían potenciar la rentabilidad de la bolsa, si se concreta un escenario hídrico normal.
