lunes, 26 de diciembre de 2011
Sebastián Aguirre L.
Economía y Negocios
Aunque está a la sombra de China, el 7,7% de expansión proyectado para el año entrante es una muestra de la fortaleza de este país.
Mientras todos hablan de China y los economistas ruegan para que su desaceleración no se convierta en un drástico frenazo, otro gigante asiático gana cada vez más peso: India.
Opacado por el arrollador crecimiento chino (de más de 9% desde 2002), la expansión del segundo país más poblado del mundo, sin embargo, sigue constante.
Si hasta 2005 aportaba el 5% del crecimiento mundial, el próximo año sería responsable de 0,5 puntos porcentuales del 3,2% que debería expandirse la economía global. Su aporte equivaldría al 15,6% (o casi un sexto del total). Lo mismo que se espera entregue Estados Unidos.
El consenso proyecta una expansión de 7,7% para India el próximo año. Pero varios bancos de inversión son más pesimistas. Goldman Sachs, Nomura y Standard Chartered hablan de "solo" un 7,2%, menor al 7,4% proyectado para este año.
"El crecimiento en India debería andar mejor que el promedio de la región por su mercado doméstico más resiliente ante la desaceleración global", dice Barclays Capital. Precisamente su población de 1.100 millones de habitantes le permite descansar en su demanda interna en caso de que el shock externo sea muy fuerte, aunque un tercio de ellos vive en pobreza.
"(La clase media) es la fuerza del consumo privado debido a un crecimiento de ingresos de la población y un aumento de los ingresos rurales, que ha sido apoyada por los programas de gobierno", dice Nomura Bank.
Además, su exposición a Europa y la crisis de la Eurozona es baja. Las exportaciones de bienes al bloque económico entre 2010 y 2011 apenas llegaron al 2,2% de su PIB. Mucho más importante es Estados Unidos, que representa cerca del 12%, por lo que será clave que la primera potencia mundial no caiga en recesión.
Riesgos monetarios
"La combinación actual de crecimiento relativamente lento y la inflación alta son una señal de advertencia de que la falta de acción política debe ser abordada y las reformas deben acelerarse inmediatamente", dice el banco británico Standard Chartered.
El mensaje es claro y directo al Banco Central de ese país, que en octubre, contrariamente a lo esperado por el mercado, subió en 25 puntos base la tasa de referencia, para combatir una inflación que bordeará el 9,1% durante este año.
El alza de precios debería retroceder el próximo año, y eso podría dar un espacio al instituto emisor para bajar la tasa y reimpulsar la economía. Pero hay otros obstáculos. Jim Walker, fundador de Asianomics, dijo al Times of India que el desafío para India estaba "en la actitud del Gobierno hacia el gasto público y la liberalización" de los mercados.
Los cambios políticos
2012 también podría ser el año de cambios políticos más profundos, orientados a una mayor apertura a la atracción de inversión extranjera directa. Uno de los planes lo anunció hace unas semanas: Manmohan Singh espera abrir el sector de retail , para alentar la llegada de marcas como WalMart o Carrefour, aunque ha tenido que enfrentar una fuerte oposición política en el Parlamento.
Pero también Singh tendrá que lidiar con preocupaciones por las finanzas nacionales. "El déficit fiscal es, por supuesto, el más grande de los problemas. Y es probable que empeore en 2012 en vez de mejorar", dice Walker, después de terminar en cerca de -6% este año y una deuda pública que está en el 70% del producto interno bruto.
Sin embargo, "teniendo en cuenta las próximas elecciones estatales, la voluntad política para frenar el gasto populista será baja", explica el banco británico Standard Chartered.
