lunes, 05 de diciembre de 2011
Pamela Ohlbaum y Julio Pizarro
Economía y Negocios
Los agentes aseguran que la operación por más de US$ 1.000 millones devolverá la confianza en la bolsa local, afectada por la crisis internacional y el caso La Polar.
A un día de que se cierre el libro de órdenes y a dos de que se realice la subasta del 7,8% de la propiedad de Banco Santander Chile, por más de US$ 1.000 millones, Ignacio Pérez (I. P.) y Manuel Bulnes (M. B.), ambos gerentes generales de las corredoras de bolsa del Santander y LarrainVial, aseguran que esta operación -en la cual participan como agentes colocadores- marcará un hito en el mercado chileno.
No sólo porque podría ser la mayor subasta bursátil del año, superando la enajenación que realizó Codelco del 40% de la propiedad de E-CL, sino porque, dicen, devolverá la confianza a los inversionistas afectados por la crisis internacional y las dificultades internas, como el caso La Polar.
"Chile va a dar un ejemplo de un mercado abierto, donde los inversionistas quieren participar y donde existen industrias de primer nivel", asegura Manuel Bulnes.
El proceso contempló road show en países como Inglaterra y Alemania. Todo, para asegurar la venta de los papeles, operación que es llevada a cabo por Santander España para cumplir con las nuevas exigencias en materia de capital.
-¿Cómo prevén que será la colocación en el actual escenario de volatilidad?
M. B.: "El mercado chileno fue impactado por el caso La Polar y ha habido un tema de confianza que se refleja en las transacciones y los precios. Tras esta transacción habrá un antes y un después. Los extranjeros van a validar el enorme interés y confianza que existe en Chile, además del interés de las instituciones locales y de las personas".
-¿Pero no perjudica el hecho de que se está vendiendo debido a las mayores exigencias producto de la crisis en Europa?
I. P.: "No es una colocación por un problema propio, sino que es un cambio regulatorio que se generó por razones exógenas al banco".
-¿Qué cantidad de la demanda esperan que venga desde el exterior?
M. B.: "Vemos una mayor demanda de países como Dinamarca, Alemania, Escocia e Irlanda, que antes no hubieran pensado invertir en mercados emergentes".
I. P.: "No es una oferta sólo para la bolsa chilena, sino para el mercado global. Es un activo financiero que se ofrece en un mercado con actividad económica creciente, una regulación que da confianza y un banco con una posición históricamente sólida".
Momentos de volatilidad
-¿Es la volatilidad un riesgo para la operación?
I. P.: "Si no hubiera existido esta situación (de crisis), no se estaría haciendo esta transacción. Los inversionistas la están viendo como una oportunidad, en vez de una amenaza".
-¿Cuáles son sus preocupaciones?
I. P.: "Si la misma pregunta la hubiéramos hecho antes de iniciar los road show , podría haber más incertidumbre. Pero con el interés que hemos visto tanto local como afuera, diría que los riesgos son los imponderables. Esto va a ser una muestra de que afuera nos ven mejor de lo que nosotros mismos nos estamos viendo como país".
-¿Cómo ven la volatilidad de los mercados a nivel internacional?
M. B.: "Lo que ronda en períodos de incertidumbre como en 2008 o la semana pasada, es que la cadena de pago se tranque en algún lugar del mundo. Eso habría disminuido después del compromiso de los bancos centrales y la baja del requerimiento de encaje en China. Aunque son cambios positivos, vamos a seguir en momentos de volatilidad".
-¿Ven algún impacto de lo que sucede en Europa en Latinoamérica?, ¿o la región está desacoplada?
M. B.: "La economía chilena está cada día menos relacionada con Europa y EE.UU., cada vez más cerca de los mercados de Asia, y con una dinámica interna cada día más robusta".
