lunes, 21 de noviembre de 2011
Luz María Zambrana
Economía y Negocios
Peligro de recesión creciente y dudas sobre la salud de los bancos, entre otras razones, generan pesimista pronóstico.
Millones de españoles fueron ayer a las urnas, en una elección con un desempleo histórico de fondo. Los cinco millones de desocupados o "parados" son la peor herencia que recibe el gobierno de Mariano Rajoy, el Presidente del Gobierno recién elegido.
Los analistas advierten que Rajoy tendrá una cortísima luna de miel a menos que se realice una medida excepcional, su primer año en el poder podría ser incluso peor que el 2011.
Un peligro de recesión creciente, millonarios vencimientos de deuda, dudas sobre la salud de sus bancos, desconfianza en la Eurozona y una larga lista de reformas urgentes están detrás del pesimista pronóstico.
Contra el tiempo para reformas
El nuevo gobierno debe emprender profundas reformas para encaminar la economía. La administración saliente tomó medidas, pero sus resultados se han mostrado limitados, como los relacionados con el mercado laboral. Asimismo, se espera que el gobierno recorte el gasto, mejore el sistema fiscal y sanee el sistema financiero, entre otras urgencias. Pero los mercados no esperan. Según Pin Arboledas, el nuevo gobierno debe actuar con mucha rapidez.
Desempleo
España llega a estas elecciones con una crisis que ya dura más de tres años. El país está pagando el precio de una burbuja inmobiliaria que reventó con la recesión gatillada por Lehman Brothers, el desapalancamiento de un sector privado muy endeudado y una crisis de deuda que se profundiza.
La mayor preocupación es el nivel de desempleo, que durante el tercer trimestre ha roto su récord con una tasa de 21,52%, es decir, que casi 5 millones de personas están sin trabajo. Y esta cifra podría empeorar. Ben May de Capital Economics estima que podría alcanzar el 25% en 2013, debido a que el mercado laboral español es muy cíclico.
Compromisos
La debilidad económica amenaza el compromiso que hizo el gobierno de Rodríguez Zapatero con la UE, de reducir el déficit fiscal a un 6% del PIB este año (tras un 9,3% en 2010) y un 4,4% en 2012.
Pero estas metas se basaban en cálculos muy optimistas de un crecimiento de 1,3% en 2011 y 2,3% en 2012. Ahora, la Comisión Europea cree que el déficit alcanzará 6,6% este año.
Y aunque la administración central haya avanzado en duras medidas de austeridad, los gobiernos autonómicos con elevados déficits pueden poner en riesgo el proceso.
"Al nuevo gobierno no le quedará más remedio que aplicar medidas de austeridad más profundas", afirma el profesor del IESE Business School, José Ramón Pin Arboledas.
La amenaza a los bancos
El Banco de España estima que el sector financiero posee cerca de 176 mil millones de euros en activos dudosos relacionados con los bienes inmuebles. El reventón de la burbuja inmobiliaria ha estado complicando a los bancos que han tenido que hacer millonarias provisiones. Esto a su vez ha restringido el crédito, lo que está estrangulando la economía.
En los dos últimos años, en un esfuerzo por tranquilizar a los mercados, las aproblemadas cajas de ahorro han sido forzadas a fusionarse para reforzar su capital, pero, según muchos analistas, al proceso aún le falta camino por recorrer.
Para Rajoy, una de sus máximas prioridades será el saneamiento de la banca para que retorne el crédito, sobre todo en sectores que se han mostrado dinámicos como el de las exportaciones.
Según Pin Arboledas, el nuevo gobierno debería crear un "Banco Malo" con todos los activos tóxicos inmobiliarios, "pero eso llevaría consigo el cese de los consejeros y administradores de los bancos que lo necesiten y la participación en capital del sector público hasta que se devuelvan los fondos invertidos". De acuerdo con un informe de UBS, uno de los temas más preocupantes son los planes para ayudar a los bancos, lo que podría elevar los pasivos del gobierno.
El efecto contagio es el mayor peligro
Desde agosto los mercados estaban más enfocados en Italia, país que ahora consideran como el mayor riesgo para el futuro de la Eurozona, pero el efecto contagio regresó en gloria y majestad.
Hay un reconocimiento de que España está en mejor situación, su deuda es del 67% del PIB mientras que la italiana llega al 120% de acuerdo al FMI. Desde principios de 2010 que ya se implementa un plan de austeridad y ciertas reformas, y la transición de gobierno se hará de forma democrática. Con todo, el jueves pasado España tuvo que pagar un interés récord de 7% para colocar 3.500 millones de euros en obligaciones a 10 años y la prima de riesgo tocó los 500 puntos, su récord más alto desde el euro.
Tanto el gobierno como Bruselas achacaron estos peligrosos niveles a la incertidumbre en los mercados y han llamado a acelerar los compromisos del plan anticrisis acordado el 26 de octubre.
Sin embargo, los riesgos de que España deba ser rescatada aumentan y el futuro del país podría depender más de lo que haga la canciller de Alemania, Ángela Merkel, que del nuevo gobierno.
"Con el clima actual, habrá que ver si los mercados tendrán algo de fe en que Mariano Rajoy logre hacer alguna diferencia", opina Stephen Webster, de TopEcon.
