jueves, 13 de octubre de 2011
Gabriela Villalobos
Economía y Negocios
BlackRock manifestó hace dos años su interés por crear instrumentos que repliquen a los referentes locales.
Comprar las 40 acciones que componen el IPSA o invertir en un fondo mutuo accionario local ya no será la única opción para seguir al principal referente de la bolsa. A partir del próximo año los inversionistas locales y extranjeros tendrán otra opción: por primera vez se elaborará un ETF -instrumento que replica el desempeño de índices o acciones- de los tres principales índices bursátiles locales, el IPSA, el IGPA y el Inter-10.
La institución que estará a cargo de elaborar y administrar estos instrumentos aún está por verse. Todo depende de los resultados del proceso de licitación que comenzó la rueda hace dos semanas y que finalizará este año, según cuentan corredores de bolsa. La idea es que estos instrumentos comiencen a transarse el próximo año. La plaza bursátil, en tanto, busca dar una mayor visibilidad al mercado de capitales local, debido a que los ETF están entre los instrumentos más transados en Wall Street.
Según trascendió, el objetivo sería entregar el permiso de uso de los índices locales por un período de diez años. Así, las corredoras de bolsa, administradoras de fondos y los gestores de ETF internacionales podrán elaborar instrumentos basados en los indicadores de la rueda utilizando tanto las fórmulas de cálculo como el nombre.
En la Bolsa de Comercio de Santiago se transan actualmente 82 ETF, todos administrados por BlackRock, los que reciben el nombre de iShares. Desde el lanzamiento de los instrumentos, en diciembre de 2009, la administradora de fondos de origen estadounidense planteó el interés por elaborar un ETF del IPSA.
Sin embargo, aquello aún no era posible debido a trabas regulatorias. Pero ahora, tras la promulgación de la tercera reforma del mercado de capitales (MKIII), esto ya es posible.
BlackRock no es el único interesado en participar en el proceso; otras corredoras también se encuentran evaluando entrar al concurso.
La ventaja de este tipo de instrumentos frente a un fondo mutuo accionario local, dice un corredor, es la marca de los indicadores. Esto, ya que tanto el IPSA como el IGPA y el Inter-10 son nombres conocidos por los inversionistas.
Las experiencias en Brasil, Colombia y México La bolsa mexicana siguió el mismo proceso de la rueda hace nueve años: en dicho momento le otorgó a BlackRock la posibilidad de elaborar un ETF o iShare, como son llamados los instrumentos emitidos por la entidad estadounidense. La plaza no fue la única en permitir el uso de sus instrumentos por otra entidad.
En 2008, la bolsa brasileña se convirtió en la primera de Sudamérica en licitar un ETF que replicara el desempeño de su principal índice, el iBovespa. Hace tres año abrió el proceso de licitación, el que fue ganado por BlackRock. Tres año después, a mediados de 2011, la plaza replicó el concurso para tres índices sectoriales. Esta vez, Itaú se quedó con dos indicadores, mientras que BlackRock ganó uno.
La Bolsa de Valores de Colombia siguió la tendencia de Brasil y México: a mediados de este año licitó el uso de su índice selectivo, el ColCap. BlackRock se quedó con el permiso.
