viernes, 29 de julio de 2011
ROSARIO ZANETTA y GABRIELA VILLALOBOS
Economía y Negocios
El principal factor que justificaría la baja a nivel local es la incertidumbre y desconfianza que generó el caso La Polar en la rueda, aseguran los ejecutivos.
Jimena Llosa, Compass Group: "Los riesgos que prevalecen son los coletazos de La Polar" Jimena Llosa, gerenta de Estrategias de Inversión de Compass Group, sostiene que la volatilidad continuará marcando a la bolsa chilena este año.
Razones de la caída
"El mal desempeño relativo de las acciones chilenas sorprende particularmente porque nuestro mercado ha sido históricamente defensivo ante "el aumento de riesgo". Sin embargo, esta vez, la bolsa chilena fue víctima de una especie de "tormenta perfecta". Globalmente, están la incertidumbre por los problemas de deuda de EE.UU. y Europa; regionalmente, en Brasil surgieron temores a un sobrecalentamiento y el país está en un ciclo de ajuste monetario, y el triunfo de Humala en las elecciones peruanas hizo temer por el continuismo del modelo económico y cómo ello afectaría a las inversiones chilenas. La "guinda de la torta" fue el escándalo de La Polar , cuyas consecuencias en el mercado siguen".
Mayores preocupaciones
"Fuera del escenario global, los riesgos que prevalecen para la bolsa chilena son los coletazos del caso La Polar, a nivel imagen porque han generado suspicacias que podrían derivar en una "caza de brujas", buscando culpables donde no necesariamente los hay. También se está generando algo de ruido político que es un "viento en contra" adicional. En el mediano plazo quedaría claro que La Polar es un caso aislado y que la sólida institucionalidad de Chile y de sus empresas se mantiene".
Perspectivas para 2011
"Es de esperar una mayor volatilidad, también por variables globales. Sin embargo, las correcciones han generado castigo excesivo en ciertos papeles, por lo que se abrieron oportunidades, selectivamente".
Activos como refugio
"Dependiendo del perfil de riesgo del inversionista, puede ser recomendable diversificar hacia otras clases de activos, tanto de acciones como de renta fija. La estrategia recomendable sería más defensiva, favoreciendo acciones que se afecten menos con los ruidos actuales, como el sector construcción y el de commodities . Si el perfil es más conservador, la renta fija ofrece atractivas oportunidades, como son los depósitos a plazo. Los papeles corporativos también se ven como una oportunidad de entrada".
Francisco Guzmán, Santander Asset Management: "Nuestra proyección para el IPSA a 12 meses es positiva" Para Francisco Guzmán, gerente de Inversiones de Santander Asset Management, las perspectivas para el IPSA son positivas. Esto, siempre y cuando se mantenga el escenario de recuperación mundial.
Razones de la caída
"La principal razón del ajuste de la bolsa chilena han sido las ventas de inversionistas extranjeros , combinadas con algo de ventas de inversionistas locales, producto de la incertidumbre internacional, por la discusión sobre el límite de la deuda en Estados Unidos. Esto, junto a reportes de resultados de compañías chilenas, que mostraron números bajo lo esperado por el mercado".
Mayores preocupaciones
"Para los próximos meses, hay tres importantes preocupaciones: la primera es cuál será el acuerdo entre Demócratas y Republicanos para definir el nuevo límite de deuda para Estados Unidos. Luego, si las tensiones financieras de los países de la periferia de Europa se transmitirán a Italia. Y por último, si China logrará mostrar una desaceleración de su economía en forma ordenada".
Perspectivas para 2011
"Nuestra proyección para el IPSA a 12 meses es positiva. Esperamos retornos de entre 12% y 15%, sustentados en la proyección de crecimiento de las utilidades. Vemos al IPSA en niveles de cinco mil puntos, obviamente si el escenario de recuperación mundial se mantiene tal como es la expectativa actual".
¿Es hora de hacer rescates?
"La idea de vender cuando los mercados caen o comprar cuando ya han subido es parte del comportamiento de los inversionistas. Lo importante es estar bien asesorado y tener una cartera e inversiones con una adecuada diversificación. No son los tiempos para hacer grandes apuestas a un solo mercado o tipo de activo. Este año, los mercados han mostrado una tendencia dispar; algunos mercados como Estados Unidos muestran retornos positivos y otros como Brasil negativos".
Activos como refugio
"La renta fija en Chile, de largo como de corto plazo, es un muy buen activo de bajo riesgo".
Guillermo Tagle, IMTrust: "Las perspectivas para Chile deberían ser buenas" Guillermo Tagle, director ejecutivo de IMTrust, explica que los mercados externos han registrado una fuerte baja por los problemas no resueltos de acumulación de deuda y déficit fiscal. Le preocupa Estados Unidos, aunque dice que no es menos grave el caso de Europa. Esto ha golpeado a Chile, junto con temas domésticos.
Razones de la caída
"Tres factores explican el mal desempeño del mercado local: el caso La Polar ha afectado negativamente las expectativas futuras de todos los actores del retail , que en los últimos años había sido el sector más dinámico (...). El sector del salmón ha sido afectado por el desempeño del precio de algunos de sus productos en los mercados internacionales y por posibles enfermedades que podrían demorar la recuperación del sector. En el plano político local, (...) el exceso de manifestaciones públicas afecta la confianza de inversionistas y, con ello, el optimismo con que participan en el mercado bursátil".
Mayores preocupaciones
"Definitivamente, la mayor preocupación está en el desempeño de la situación económica del mundo desarrollado y, por ende, del impacto que las dificultades puedan tener en el nivel de crecimiento de la economía mundial".
Perspectivas para 2011
"Hay buenas empresas que están desarrollando activos planes de inversión. Hay buenas empresas que se han abierto a la bolsa o que han realizado aumentos de capital y que han sido "sobrecastigadas". De caídas como la del último mes se suele recuperar en el mediano plazo. Si la economía mundial no colapsa y mantiene un ritmo razonable de crecimiento, las perspectivas para Chile deberían ser buenas. Lo único que podría hacer más permanente esta "mala racha" es que la cordura no llegue a la conducción económica del mundo desarrollado, lo cual es poco probable".
Activos como refugio
"La inversión en renta fija, en mercados emergentes, cuyas monedas podrían apreciarse respecto de las monedas del mundo desarrollado, podrían ser una alternativa de refugio. Acciones de sectores poco cíclicos y expuestos a las economías domésticas pueden ser también activos "protegidos".
