miércoles, 24 de noviembre de 2010
Jéssica Esturillo
Economía y Negocios
En la corporación aspiran a retener como máximo el 30% de la utilidad neta, que para 2010 se calcula en US$2 mil millones.
La capitalización de utilidades es uno de los tres pilares en que la administración de Codelco basa el financiamiento de su plan de inversiones por unos US$17 mil millones a 2015, para mantener y elevar levemente su producción actual. Codelco habría acordado con dos compradores chinos elevar en 35% el recargo a sus ventas de cobre el año próximo, según dos funcionarios del sector que participaron en las negociaciones, informó ayer la agencia Bloomberg. Santander GBM revisó su estimación de precios del cobre, pues estiman que se mantendrá en torno a los US$4 por libra en 2011 y 2012, un alza respecto de los US$3,65 que esperaban para 2012. En 2013, en tanto, la cotización caería a US$3,72 por libra.
Aunque la urgencia de la reconstrucción impidió que este año la cuprera retuviera utilidades, en la empresa estiman que en 2011 podrán capitalizar parte de las ganancias del ejercicio 2010.
Un director de Codelco comentó que el monto máximo al que podrían aspirar por esta vía va entre US$500 millones y US$600 millones por ejercicio. Esto, porque la fórmula que presentarían a los ministerios de Minería y de Hacienda -en el marco de la negociación que se inicia el 31 de marzo- considera establecer como monto a capitalizar hasta un 30% de la utilidad neta de la empresa, que para este año, por ejemplo, se calcula en unos US$2 mil millones.
Esta es la ganancia que se obtiene tras descontar todos los impuestos y obligaciones. Ésta fue de US$1.262 millones en 2009 y es distinta de los excedentes, que en ese mismo período totalizaron US$4.069 millones. También es diferente a la utilidad comparable de Codelco (que descuenta el 17% de impuesto) y que el año pasado fue de US$3.235 millones.
La ley de gobierno corporativo de Codelco no incluye una fórmula para definir el monto de capitalización, sino que sólo determina la forma de negociación; es decir, establece que la administración debe entregar una estimación trienal de los proyectos que ejecutará, de los resultados que obtendrá y de los recursos que necesitará. El gobierno tiene plazo hasta junio de cada año para responder.
Próximas decisiones
En el Gobierno y en Codelco han dicho que la capitalización es un complemento para financiar el plan de inversiones, especialmente porque opera como una señal que ayuda a levantar capital en el mercado, sin poner en riesgo la calificación de grado de inversión que hoy tiene la empresa.
Es así que el factor principal para financiar los proyectos que la empresa tiene por delante será la caja que la minera genera a través de la depreciación. Este año esos recursos totalizaron US$1.200 millones, cifra que -dicen en la firma- se incrementaría en los próximos años, a medida que las nuevas inversiones se vayan materializando.
En lo que respecta a las nuevas decisiones de inversión que debe tomar el directorio de Codelco, un integrante de la mesa comentó que tras la aprobación de la mina Ministro Hales, la siguiente definición tendrá lugar durante 2011 y sería la construcción del nuevo nivel mina de El Teniente por US$1.718 millones. Posteriormente, sería el turno de Chuqui Subterránea y la fase dos de la expansión de Andina, que suman US$6.390 millones y que por sus magnitudes, dijo la fuente, presentan mayores complejidades.
En el directorio concluyen que 2013 sería el año en que la estatal estará más exigida en torno a necesidades de capital.
Cuprera subiría en 35% recargo de cobre en China
De esta forma, el recargo, sumado al precio del metal para entrega inmediata en la Bolsa de Metales de Londres (LME), subiría US$115 por tonelada desde los US$85 de premio de este año, dijeron los funcionarios de China, el mayor consumidor del metal del mundo.
Este recargo corresponde a un premio para los cátodos grado A, que son los que produce Codelco con un 99,9% de pureza y cuyo valor se ajusta de acuerdo a los costos efectivos del flete marítimo, las condiciones normales de pago de los distintos mercados, su competitividad y sus características específicas.
La visión que Codelco tenga de los mercados y la instauración de políticas especiales como las de los premios suelen marcar tendencias e influir en la posición de otros productores y agentes de la industria.
En el caso de Europa, la estatal habría incrementado este cargo en 23% a US$98 por tonelada.
Metal rojo en US$4 hasta 2012
Esta proyección apunta a que será difícil que el cobre supere, de manera sustentable, la barrera de los US$4 libra, y se basa en la entrada en 2011 de 1,3 millones de toneladas de nueva capacidad (85% proveniente de América Latina) y en el pronóstico de demanda. Este último apunta a un alza de 7,2% en 2011 y 4% en 2012, lo que representa 1,26 millones de toneladas en 2011 y 900 mil en 2012. "Esperamos que esto sea satisfecho con nueva capacidad y la venta de chatarra", explicaron en la entidad.
