martes, 31 de agosto de 2010
LUZ MARÍA ZAMBRANA
Economía y Negocios
Sombríos datos en el mercado inmobiliario estadounidense y un crecimiento nipón muy por debajo de lo previsto complican el escenario para los próximos meses. Aunque algunos reconocidos expertos ya hablan de una "nueva recesión", la mayoría no ve ese escenario, gracias a que China y Alemania siguen sólidos.
De Europa a EE.UU. Luego de la crisis griega, ahora la inquietud sobre la recuperación económica se ha vuelto hacia la primera economía del mundo. Los últimos datos han renovado el pesimismo sobre una reactivación que, según muchos analistas, ha perdido su impulso. Pero no todo es negativo. Las perspectivas para Europa han mejorado de la mano de Alemania, y pese a la crisis, la Zona Euro logró crecer 1% en el trimestre pasado, en relación al mismo período anterior.
Reconocidos economistas, como David Rossenberg, ex analista jefe de Merrill Lynch, y Robert Shiller, un influyente profesor de la Universidad de Yale, aseguran que una nueva recesión (o double dip , como la denominan en inglés) podría ser inminente. Asimismo, Nouriel Roubini, célebre por anticipar la crisis financiera, elevó su estimación de una recaída hasta el 40%.
Sin embargo, aunque la preocupación sigue aumentando, la mayoría de los analistas no es tan pesimista.
"Hay más riesgo de un largo período de estancamiento en EE.UU. y Europa (que de una recaída)", afirma Sara Johnson, de IHS Global Insight. En cuanto a la economía mundial, Johnson espera que se desacelere en lo que resta del año para sólo repuntar en la segunda mitad de 2011.
Dos de las tres más grandes economías del mundo han decepcionado por su débil expansión en los últimos meses.
En EE.UU., el crecimiento del PIB del segundo trimestre se revisó a la baja desde 2,4 hasta 1,6%. Y esto no parece mejorar. Tras un buen comienzo de año, una serie de datos negativos publicados en las últimas semanas está haciendo que los analistas recorten sus estimaciones para la expansión de EE.UU. en la segunda mitad del año. En especial preocupa la fuerte caída en ventas de viviendas usadas, que el mes pasado anotaron una caída de 27,2%, la mayor baja mensual desde que se publica este indicador.
La noticia puso nerviosos a los inversionistas debido a que el sector fue el catalizador de la crisis económica y financiera que explotó en 2008.
Estas señales están llevando a que los consumidores están reacios a gastar y ahorren cerca del 6% de sus ingresos, "algo que es bueno para el largo plazo, pero no para la reactivación actual", afirma Johnson.
Además, en el último tiempo la preocupación se ha centrado no sólo en el bajo crecimiento, sino también en un proceso deflacionario. "Estos dos elementos han llevado a las tasas de los bonos del tesoro de dos, cinco y 10 años a niveles solamente exhibidos durante la crisis (2008-2009)", afirma Álvaro Pereyra, de Aqoras Trading.
El viernes, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dio su declaración más decidida sobre su intención de evitar una espiral en la caída de los precios. Asimismo, dijo que espera que la economía siga creciendo, pero a un "ritmo relativamente modesto".
En tanto, Japón se expandió apenas 0,4% de manera anualizada en el segundo trimestre, muy por debajo de 2,4% que esperaba el mercado, haciendo que China lo sobrepase como la segunda economía más grande del planeta. Y mientras en el mundo se comienzan a retirar los estímulos, las autoridades japonesas acaban de anunciar un nuevo paquete de US$ 10,7 mil millones. Asimismo, el banco central comunicó que tomará más medidas para detener la fuerte apreciación del yen, que ha alcanzado sus niveles más altos en 15 años, dañando las exportaciones. Sin embargo, el mercado leyó estas nuevas iniciativas como insuficientes.
La fuerza de China
El crecimiento de China cayó en el segundo trimestre hasta 10,3% desde el 11,9% registrado en los primeros tres meses del año. La baja fue derivada, entre otros factores, de las restricciones impuestas por el gobierno a los préstamos, en un intento por evitar que la economía se sobrecaliente.
"La percepción del mercado sobre lo que sucede en China parece estar en los dos extremos", afirma Kevin Grice, de Capital Economics. "Mientras algunos afirman que hay un sobrecalentamiento, otros dicen que el crecimiento está colapsando. Nuestra postura es que China se está desacelerando, pero las autoridades tienen las herramientas para evitar un aterrizaje forzoso".
En tanto, algunos países como India no muestran signos de bajar el ritmo. De hecho, ahora el temor es que la economía india se sobrecaliente, con una inflación que ya es cercana al 14% en los últimos meses.
Se estima que los países que no pertenecen a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) crezcan 6,7% este año, de acuerdo a IHS Global Insight. Además de Asia, otras economías contribuyen a esta expansión, como Brasil (6,8%), Perú (6,9%), Turquía (5,8%) y Egipto (5,2%).
Alemania es la locomotora de Europa, y sigue la incertidumbre por el Reino Unido
La primera potencia económica europea registró un aumento récord de 2,2% de su PIB en el período abril-junio, el mayor nivel desde la reunificación del país.
Y aunque "en Alemania se debería desacelerar el rápido ritmo alcanzado en el segundo trimestre", de acuerdo con Steve Webster, de TopEcon, "la confianza empresarial sorprende por lo alta, sugiriendo que el país podría no perder tanto impulso como se ha sugerido".
Sin embargo, explica que la economía europea es desigual, y mientras Alemania se muestra muy saludable, hay países como España, que tuvo un leve crecimiento de 0,2% en el segundo trimestre, y Grecia, que continúa en territorio negativo. Además, muchas de estas naciones deben enfrentar estrictos planes de ajuste fiscal, lo que socavará aún más su reactivación.
Aunque Webster considera que la región ya pasó la peor parte de la crisis, se muestra cauto debido a la percepción generalizada de que hay un bajón a nivel global. Estima un crecimiento de 1,5% en 2010 para la Eurozona.
Gran Bretaña
En Gran Bretaña, el crecimiento alcanzó 1,2% en el trimestre pasado, el mayor en casi una década. Pese a esto, Martin Weale, un alto ejecutivo del Banco de Inglaterra, dijo hace una semana que el Reino Unido podría caer de nuevo en la recesión y que las previsiones de crecimiento del Banco Central británico serían demasiado optimistas.
Como principales preocupaciones, Weale nombra el riesgo de un aumento del desempleo, una caída en los precios de las viviendas y una nueva crisis del sector bancario.
