jueves, 25 de marzo de 2010
Equipo Economía y Negocios
Holding Bethia, ligado a Liliana Solari, se quedará con el 8% de la aerolínea y tendría un cupo en el directorio.
Concertación cuestiona la fórmula para venta de acciones de Piñera
Desde el lunes, Liliana Solari -una de las accionistas socias de Falabella- está en Dubái. Mientras, el holding que ella encabeza, y donde participan en la gestión directa su hijo Carlos Heller y su hijo político Gonzalo Rojas, vive jornadas frenéticas. A pocos minutos de anunciado el acuerdo, el vicepresidente ejecutivo de Bethia, Carlos Heller, aseguró a "El Mercurio" que la operación se gestó en tan sólo unos días y adelantó que él podría ocupar un asiento en el directorio de la aerolínea.
Sorpresivamente, el grupo Bethia -su sociedad de inversión- anunció un acuerdo para la compra del 8% que posee Sebastián Piñera en LAN, en una operación por US$ 424 millones. Con la transacción, Bethia quedará como la tercera mayor accionista de LAN, tras el grupo controlador Cueto (34,06%) y Ramón Eblen (9%).
En paralelo, Celfin Capital rematará hoy en la bolsa el 3,34% que queda de la participación del Presidente en la firma. En esta operación participaría el fondo estatal de Singapur Temasek, controlador de Singapore Airlines.
Concluidas estas transacciones, Piñera quedará desligado de la aerolínea, en un proceso que sumará operaciones avaluadas en US$ 1.485 millones.
"Queríamos dar un golpe y es una forma de diversificar un poco", dijo Carlos Heller, vicepresidente de Bethia (ver recuadro).
Enrique Cueto -miembro del grupo controlador de LAN- se mostró satisfecho con la llegada del conglomerado presidido por Liliana Solari. Y sobre el eventual arribo de Temasek Holdings, dijo que "nos parece muy bien que gente de todo el mundo compre LAN".
Cueto aseguró que los planes de LAN no se alterarán tras el arribo de nuevos socios. Y no descartó que el grupo concurra al remate de hoy. "No podemos dar opinión al respecto, ya que sería contra el mercado", respondió al ser consultado sobre esa posibilidad.
Ayer por la tarde Costa Verde Aeronáutica -sociedad del grupo Cueto- informó en un hecho esencial enviado a la SVS, que "CVA aprobó otorgar un crédito a corto plazo (cinco días hábiles) por un monto total de capital de $120 mil millones a su sociedad matriz Inversiones Costa Verde Limitada y Compañía en Comandita por Acciones".
La transacción de Solari considera que Bethia compre a Inversiones Santa Cecilia -de Piñera- las acciones que ésta tiene en Axxion, el vehículo de inversión por el cual Piñera participaba en LAN. "Siempre estuvo la alternativa de vender Axxion o vender LAN. Al final resultó una combinación", comentó Juan Guillermo Agüero, director ejecutivo de Celfin Capital.
La operación
El precio por los títulos de Axxion -por la que se lanzará la próxima semana una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) por el 100%- es de $5,53. Si todos los accionistas concurren, el desembolso de Bethia sería de US$ 425 millones.
El valor por título de Axxion es inferior al precio de cierre de ayer ($18). Esto se debe a que la sociedad tiene acumulados recursos de las anteriores ventas de paquetes de LAN, y hoy sumará además los del remate, dicen fuentes.
Este dinero -descontados impuestos y pago de pasivos- se pagará como dividendos, previo a la OPA de Bethia. Y cuando los Solari entren a la propiedad, Axxion tendrá como único activo el 8% de LAN. Si este 8% de la aerolínea se hubiera comprado directamente a igual valor por acción que el resto de las transacciones ($9.099,58 por título), Bethia hubiese tenido que desembolsar unos US$ 462 millones, es decir, unos US$ 38 millones más. Conocedores explican que este ajuste se debe a que Bethia está ingresando a la sociedad holding .
Es muy probable que Bethia entre con un asiento al directorio de LAN tras tomar el 8%. Primero, porque el reparto de cupos se calcula sobre asistencia a la junta de accionistas en la que son elegidos, y es muy difícil que concurran todos los inversionistas. Pero lo más relevante es que la nueva Ley de Gobiernos Corporativos fuerza a que las corredoras que actúan como custodios de acciones deban tener la expresa instrucción del accionista para ejercer el voto por ellos.
Carlos Heller, de Bethia: "Creo que yo sería la persona que se siente en ese tipo de directorio"
-¿Cuándo decidieron ingresar a LAN?
"La semana pasada se empezó a gestar esto, Gonzalo Rojas (director de Bethia) tuvo las primeras reuniones y anoche (martes) en la madrugada se firmó un acuerdo que nos deja en un gran paso. Estamos muy contentos de ingresar a LAN".
-¿Cómo lo financiarán?
"Tenemos parte de capitales propios, en alguna parte se agregará algún crédito. Hay mucho interés de financiar esta operación. Aún no está definido al 100%. Hay recursos propios, tal vez un pequeño porcentaje de Falabella que nos puede sobrar para diversificar".
-¿Quién ha mostrado interés en financiar?
"Todavía no hemos cerrado 100%, porque estoy esperando las mejores condiciones. Aquí hay un procedimiento legal en que Bethia tiene que lanzar una OPA. Esa OPA se va a lanzar ojalá el lunes o martes de la próxima semana y ahí vendrán 30 días legales para dar por exitosa la OPA. Tenemos esos 30 días para ver todo el tema del financiamiento. El primero que llegó fue el Banco de Chile. Creo que ellos se van a llevar gran parte de este negocio".
-¿Estarán en el directorio?
"Hay una junta de accionistas de LAN, el 29 de abril. Espero poder contar con algunos poderes para llegar al 9% y que nos podamos sentar en el directorio de LAN, pero eso es un tema que viene después".
-¿Usted sería el director?
"Tal vez yo. Creo que yo sería la persona que se siente en ese tipo de directorio. La OPA va a estar funcionando mientras se desarrolle esta junta de accionistas y veremos qué pasa. Primero quiero dejar financiado, comprado y después abocarme a, ojalá, tener un director en LAN".
