viernes, 03 de octubre de 2008
Banchile
Patricio Hernández, analista Senior Depto. de Estudios
Como una sugerencia de inversión para los participantes de este concurso, consideramos que hay dos estrategias con una visión de corto plazo.
La reciente volatilidad observada en los mercados mundiales ha sido de magnitudes históricas. Claramente, la incertidumbre respecto de la decisión que adopte el Congreso estadounidense ante la propuesta de "salvataje" del Departamento del Tesoro para el ya alicaído sistema financiero de ese país ha marcado las elevadas variaciones bursátiles de esta semana.
Como una sugerencia de inversión para los participantes de este concurso de inversión, consideramos que hay dos estrategias con una visión de corto plazo. Una más conservadora, propia de una expectativa que la millonaria ayuda gubernamental en Estados Unidos no se resolverá en los próximos días, debiera tender a aumentar la posición en renta fija de corto plazo, privilegiando la denominada en dólares y pesos, por sobre la renta variable.
En contraste, para perfiles de riesgo más especulativos, apostando por una rápida y favorable resolución del Congreso norteamericano, es conveniente aumentar la exposición en renta variable, y a nuestro juicio, las mejores alternativas serían "Acciones Latinoamericanas" y "Acciones EE.UU.", mientras que para acciones locales, el favoritismo se inclinaría por SQM-B, CAP, Falabella y Cencosud.
Estas últimas sufrieron un fuerte ajuste el día de ayer, por lo que creemos que ante sus sólidos fundamentos y expectativas de resultados serían las principales beneficiadas de una mayor estabilidad financiera global.
Es emblemático el caso de SQM, ya que su título accionario ha registrado una fuerte volatilidad los últimos meses, con tendencia bajista, y a nuestro juicio, pese a los riesgos asociados a un menor crecimiento económico mundial, un escenario de significativos menores precios de sus principales productos es improbable, por cuanto la situación actual en el mercado del potasio sustenta nuestras perspectivas de elevados valores, por lo menos durante el resto de este año y el próximo. De hecho, los precios del potasio se han mantenido en niveles históricamente altos, lo que contrasta con las moderadas caídas de otros fertilizantes commodities, como los fosfatos y el nitrógeno.
