viernes, 08 de agosto de 2008
FRANCO VERA MEJÍAS
Economía y Negocios Online, El Mercurio
Financieras quebradas, ejecutivos despedidos, éstos son sólo algunos de los hitos que ha dejado el aproblemado sector "subprime".
Las causas de la crisis "subprime" se pueden buscar a partir de las bajas tasas de interés que se dieron en EE.UU. tras los atentados del 11 de septiembre de 2001. Por casi tres años desde esa fecha, la tasa de interés de la Reserva Federal (la Fed, el banco central de EE.UU.) se mantuvo en torno al 1%, gran oportunidad para adquirir una vivienda barata, sobre todo para las personas que no cumplían con las condiciones para endeudarse a tasas altas. ‡ Febrero 2007 Lo que sigue ahora: ¿La crisis de las hipotecas "prime"?
El problema mayor se incubó entre 2004 y 2006, cuando la Fed subió la tasa de interés hasta llegar a 5,25% y la gente empezó a dejar de pagar sus hipotecas de alto riesgo (subprime). Comenzaba en silencio la crisis de ese sector.
Los hechos
HSBC, uno de los bancos más grandes del mundo, advierte que se avecina una crisis de crédito en el mercado hipotecario subprime.
‡ Julio
La agencia calificadora Standard & Poor"s baja la clasificación a US$ 12 mil millones de deuda subprime.
‡ 9 de agosto
Jean-Claude Trichet, presidente del Banco Central Europeo, inyecta 94.800 millones de euros al sistema bancario en un desesperado esfuerzo para liberar la tasa de interés.
‡ Septiembre-diciembre
Los bancos comienzan a sincerar miles de millones en pérdidas. El presidente ejecutivo de Merrill Lynch, Stan O"Neal, anuncia su retiro. Es la primera víctima de alto rango en Wall Street tras el estallido de la crisis. El CEO de Citigroup, Chuck Prince, renuncia el 4 de noviembre.
‡ Enero 2008
Ben Bernanke, presidente de FED, anuncia un recorte de emergencia de las tasas de interés.
‡ Marzo
Bear Stearns es vendida a JP Morgan a US$ 2 por acción gracias a que la Fed permitió respaldar hasta US$ 30 mil millones de deuda riesgosa.
‡ Julio
Henry Paulson, secretario del Tesoro norteamericano, anuncia un plan de rescate para salvar a las dos gigantes hipotecarias, Fannie Mae y Freddie Mac, que consiste en un plan de financiamiento temporal y en la posibilidad de que el gobierno adquiera acciones de alguna o ambas firmas.
Se considera -de manera extraoficial- que la crisis subprime se habría iniciado el 9 de agosto de 2007 cuando el banco francés BNP Paribas anunció la suspensión de tres de sus fondos por estar ligados (contaminados) con las hipotecas de alto riesgo de EE.UU. Luego de ese anuncio, el Banco Central Europeo (BCE) anunció una inyección de 94.800 millones de euros, la mayor por parte de esa entidad hasta entonces.
Desde entonces, bancos de todo el mundo comenzaron a "sincerar", en principio tímidamente, las pérdidas y bonos ligados con las hipotecas de alto riesgo. Tras reconocer multimillonarias pérdidas, se produjo un nuevo orden bancario mundial. Así, el Citibank, antes el mayor banco del mundo según valor de bolsa, hoy el octavo a nivel mundial. Así mismo, 4 bancos chinos y 1 español hoy están entre los diez más grandes del mundo. Un gran cambio.
Palabra del año en 2007, según la Sociedad Americana de Dialectos. Un irónico homenaje para un término bancario que se hizo popular en pocos meses.
" Los bancos centrales se han unido contra la falta de liquidez
La Fed de EE.UU. ha realizado multimillonarias inyecciones de liquidez en este año de crisis, para incentivar a la banca a continuar con la entrega de crédito y evitar así una contracción mayor de la economía. Además, realizó fuertes recortes en la tasa de interés desde 5,25% al actual 2% en menos de un año, lo que se suma a inyecciones conjuntas con los bacos centrales de Europa (BCE) y los centrales de Inglaterra, Suiza y Canadá. Éstos en forma conjunta han decidido aumentar los plazos de pago de las deudas, han acordado intercambios de dinero (swaps interbancarios), algunas de las fórmulas más notorias para incentivar la actividad de la economía mundial.
Según explica Arturo Porzecanski, profesor de finanzas de la American University, ya estaría superada la crisis subprime (aunque no le guste llamarla "crisis") debido a que hoy ya se conocieron sus efectos. Sin embargo, hoy estaríamos ante la crisis del "Prime", o sea, prestatarios con ingresos y activos que están dejando de pagar sus hipotecas porque compraron una segunda o tercera vivienda, sólo con fines especulativos. Hoy, con la caída de los precios no pueden revender esos activos y ya no es conveniente mantener la inversión, por lo que dejan de pagarla. "Y eso tiene para rato", puntualiza.
Para Alfredo Coutino de Moody"s Economy, a mediados de 2008 aún los efectos de la crisis hipotecaria continúan dando señales negativas, sobre todo en sectores altamente expuestos como el sector construcción, vivienda, transportes y también en algunas actividades industriales. Pero destaca que tiende a detenerse el deterioro del problema hipotecario, gracias a las medidas aplicadas tanto por Tesoro, como por la Fed.
América Latina por ahora estaría bien preparada
Latinoamérica hasta el momento ha estado bien preparada para enfrentar cualquier efecto colateral derivado de la crisis subprime. Economistas de todos los bancos de inversión han destacado no sólo del buen momento que vive la región (entre otras cosas gracias al buen precio de los commodities), sino que además, que sería la zona económica emergente que emnos ha sufrido con la desaceleración mundial.
Sin embargo, para el profesor de finanzas de la American University Arturo Porzecanski, hay que tener más cuidado hacia 2009. "Ya vemos que se ha pinchado la burbuja de los commodities. El petróleo cayó de US$ 140 y el cobre de los US$ 4".
