jueves, 24 de abril de 2008
Francisca Urroz y Jonás Preller
Economía y Negocios
Sólo entre enero y marzo de este año se superó el stock de seguros contratados durante todo el año pasado.
Si la volatilidad de los mercados tuviera un ganador, sin duda serían los productos derivados, en especial los forward o seguros de tipo de cambio, que sólo en el primer trimestre del año han crecido 51,4% respecto a igual período de 2007.
El Boletín Mensual de abril del Banco Central revela que en 2003 había un stock cercano a los US$ 35 millones en seguros cambiarios y de US$ 111 millones en 2007, lo que representa un crecimiento de 213% en 4 años.
En el informe, además, se observa que sólo en los tres primeros meses de este año ya se acumulan más de US$ 358 millones, más del triple de todo el 2007.
Masificación
"La caída del dólar y la extrema volatilidad han hecho que gran parte del sector real haya ocupado estas herramientas para asegurar flujos y evitar la exposición al riesgo de tipo de cambio", explica José Luis Figueras, gerente de Distribución Financiera del BCI.
Juan Pablo Echeverría, jefe de Área de Ventas y Estructurados del Banco de Chile, concuerda con este planteamiento y agrega que el fenómeno se debe a la apertura de la economía chilena y a que la educación de los clientes ha aumentado.
Carlos Escobar, gerente Mesa Distribución de Scotiabank, comenta que los seguros cambiarios han pasado de ser productos exclusivos del sector corporativo, a productos orientados a empresas de todos los tamaños e inclusive a personas naturales.
"En el caso de Santander, hemos ido adecuando nuestros productos a los tamaños de las empresas; por ejemplo, los derivados de tasas están muy orientados a pymes, lo que les permite que se cubran de riesgos que antes no los veían", explica Jaime Munita, de Santander GBM.
Para Francisco Matthews, de Netgociando, el aumento no sólo se debe al interés de cubrir los riesgos, sino que además por la especulación que, a su juicio, es la principal razón del avance.
Carlos Martabit, gerente general de Finanzas de BancoEstado, concuerda con que este tipo de seguros ha aumentado porque brinda protección ante las fluctuaciones cambiarias, pero plantea que es necesario fomentar el mercado de las opciones en Chile, ya que es un instrumento menos costoso y da mayor libertad que los seguros cambiarios.
El mayor acceso a este tipo de instrumentos también ha sido clave en su desarrollo. "Actualmente no existe un monto mínimo para realizar alguna de estas operaciones, sólo basta con ser "sujeto de crédito" para poder acceder a ellos", explica Munita.
¿Qué son los derivados?
Son instrumentos financieros utilizados para cubrir el riesgo de tasa de interés y de tipo de cambio. Los más populares son el forward o seguro de tipo de cambio, y las opciones. Los primeros son un contrato mediante el cual se fija hoy un tipo de cambio a futuro y los segundos son un contrato mediante el cual el comprador, previo pago de una prima, obtiene el derecho a comprar o vender una cierta moneda contra otra moneda a un precio acordado durante un período específico.
