- Precio del cobre cae más de 7% por temor a guerra comercial
IPSA cerraría peor primer trimestre desde 2011, pero analistas prevén repunte en el año
jueves, 29 de marzo de 2018
Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio
El año 2017 quedó en la memoria de los inversionistas locales como uno de los mejores para la renta variable -esencialmente acciones- en Chile: el principal índice bursátil local, el IPSA, subió 34,04%. Hoy, muy lejos de aquel desempeño, el selectivo accionario local está en terreno negativo en el acumulado del primer trimestre de 2018 (a falta del cierre del mercado de hoy) y exhibe un retroceso de 1,76%, con lo que se ubica en los 5.466,62 puntos. Lo anterior marca el peor primer trimestre desde 2011, cuando el índice bajó 6,15% ante las incertidumbres que generaba en el precio del petróleo las revueltas en el Magreb. Además, la baja mensual de 2,43% del selectivo accionario local marca su peor marzo desde 2013, que en ese entonces estuvo influido por una alta volatilidad por temores a inestabilidad en Europa. De las 40 acciones del IPSA, 25 anotan bajas en lo que va del año. Las siete acciones que han caído más de 15% durante este trimestre son SQM, Vapores, Oro Blanco, La Polar, AES Gener CAP y Forus. La única que ha subido más de 15% en este mismo lapso es Masisa (ver infografía). La justificación de la caída en los precios de las acciones locales serían principalmente factores exógenos. "Esta baja se está dando luego de una subida muy fuerte al final del año pasado. Hay que mirar las cosas en ese contexto. Hay factores externos que también están impactando. No veo un desanclaje con el resto del mundo", constata Juan Andrés Camus, presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago. Germán Guerrero, socio de la intermediaria de valores MBI, refrenda que la baja del IPSA está "cien por ciento asociada a los mercados globales, pues la mayoría de las bolsas en el mundo están negativas por la amenaza de alza de tasas de interés, la polémica por las barreras arancelarias y la incertidumbre en la valorización de muchas firmas tecnológicas". Recuperación a la vista Si las variables foráneas marcan el mal momento en los precios de las acciones, el factor local iluminaría la recuperación hacia delante. "Tenemos una buena expectativa para el IPSA en el año y creemos que la economía va a tener un buen desempeño, por lo tanto los resultados de las empresas deberían ir a la par, lo que ayudaría al índice. Pero no estamos en una isla y, definitivamente, nos vamos a ver impactados si es que se desatara una guerra comercial a nivel internacional", consigna Camus. Además, el presidente de la Bolsa de Comercio expresa que "todo lo que facilite y simplifique los procesos tributarios localmente ayudará". Desde la firma de inversiones MCC, expresan que "hacia adelante vemos que una vez que se digiera de mejor forma el verdadero riesgo y consecuencias de la potencial guerra comercial, la calma debería volver a los mercados; el cobre, recuperar parte de las pérdidas; el dólar, seguir presionado a la baja, y las acciones, por ende, volverían al alza". Francisco Soto, gerente de renta variable de Tanner Investments, afirma que ven "con muy baja probabilidad que se desate una guerra comercial, pero sí esperamos un año con mayor volatilidad versus 2017. Al IPSA lo proyectamos en 6.500 puntos (alza de 16,8% en relación con el cierre de 2017) y vemos los sector commodities y retails como los que lograrán los mejores resultados". En MBI, en tanto, prevén que el IPSA cierre el año entre 6.200 y 6.300 puntos (incremento entre 11,4% y 13,2% versus 2017), y apuestan por "compañías que por diversas razones han tenido un mal desempeño, pero que son grandes, como Itaú Corp., Cencosud, Sonda y Entel". "Tenemos una buena expectativa para el IPSA en el año y creemos que la economía va a tener un buen desempeño, por lo tanto los resultados de las empresas deberían ir a la par, lo que ayudaría al índice".
JUAN ANDRÉS CAMUS
PRESIDENTE DE LA BOLSA DE COMERCIO.
