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La orden del mandatario implica liquidar acciones de 14 compañías chilenas por cerca de US$ 250 millones antes de ser reinvertidos en fideicomisos.

Acciones en fondo de Moneda y de holdings de Luksic y Angelini eran las principales inversiones de Piñera al entregar fideicomiso

miércoles, 14 de marzo de 2018

Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio




¿En qué estaba invertido el patrimonio de Sebastián Piñera?

Esa interrogante estuvo en boca de muchos actores del mercado de capitales local al momento en que el Presidente oficializó su fideicomiso ciego el pasado 7 de marzo.

En lo que respecta al mandato que entregó Piñera de forma directa y a nombre de su sociedad Bancard por US$ 665.096.335 -sin contar los US$ 1,2 millones que "fideicomisó" su esposa, Cecilia Morel, y los US$ 504 millones que les atribuyó a sus hijos-, se tiene que el 99,23% estaba invertido en instrumentos financieros líquidos nacionales, mientras que el 0,77% en títulos de empresas del exterior.

El mandato de los fideicomisos implica que antes de invertir los recursos entregados se liquiden las acciones de 14 empresas chilenas en que el Presidente tenía inversiones. Estos activos implicarían más de US$ 250 millones.

Dentro de las inversiones nacionales, el Mandatario tenía mayor exposición en el holding o sociedad matriz de la familia Luksic, Quiñenco: US$ 78,9 millones, lo que representa un 11,87% del total que entregó en fideicomiso a su nombre y de Bancard.

Le siguen en orden de exposición las cuotas que ostentaba del fondo de inversión Moneda Small Cap Latinoamérica: US$ 43,2 millones (6,51% del total). El podio de mayores inversiones lo cierra otro holding , esta vez el de la familia Angelini, AntarChile. Aquí, el Presidente tenía US$ 36,7 millones en acciones (5,53% del total). Una cuarta posición relevante para Piñera eran los títulos de ItaúCorp., que ascendían a US$ 30,4 millones y que significaban un 4,58% de su fideicomiso.

Otros papeles relevantes que sostenía el actual Mandatario eran los de Cristales, Interoceánica, Naviera, Sonda, Watt"s, Pionero Fondo de Inversión y una línea de bonos serie G de Salfa.

Dentro del fideicomiso, el 59,58% corresponde a recursos líquidos, es decir, pesos chilenos y dólares estadounidenses en efectivo, que totalizaban US$ 396,2 millones.

El plazo del fideicomiso es por cuatro años y fue adjudicado a cuatro administradoras: BTG Pactual (US$ 475 millones, que alcanzan el 40,6% del fideicomiso total); Moneda Asset Management (US$ 227 millones, que significan el 19,4%); Credicorp Capital (US$ 257 millones -solo de los hijos de Piñera-, que implican un 22%) y Altis (US$ 210 millones, que representan el 18%).

Coca-Cola, matriz de Google y bancos

En el mandato que le entregó a Moneda Asset Management, destacan US$ 5.096.320 en activos voluntarios que dispuso el Presidente. En este grupo había inversiones de Piñera en acciones de bancos internacionales: Citigroup, Bank of America Corp., Banco Cruzeiro do Sul y Bank of New York Mellon Corp.

También tenía títulos en la sociedad del reconocido inversionista norteamericano Warren Buffett: Berkshire Hathaway, firma tenedora que tiene inversiones en decenas de firmas, como American Express, Moody"s, Kraft y Coca-Cola Company.

Justamente, Piñera también tenía inversiones directas en Coca-Cola European Partners.

Otras firmas internacionales que destacaban en el portafolio que entregó Piñera son la aseguradora Aetna y la matriz de Google, Alphabet Inc., donde tenía $416 millones.

Rayado de cancha

En los contratos que suscribió el Presidente y Bancard con Moneda y BTG Pactual, se especifica que los recursos financieros entregados deberán ser invertidos conforme a la siguiente política de inversión:

A) Entre 0% y un 70% de los recursos deberá ser invertido en instrumentos de renta fija local.

B) Entre 0% y un 80% de los recursos deberá ser invertido en instrumentos de renta variable local.

C) Entre 0% y un 80% de los recursos deberá ser invertido en instrumentos de renta variable extranjera.

D) Entre 0% y un 70% de los recursos deberá ser invertido en instrumentos de renta fija extranjera.

E) Entre 0% y un 40% de los recursos deberá ser invertido en activos alternativos u otros activos. Para la inversión de los recursos en activos alternativos cuya duración estimada sea mayor a seis años a contar de la fecha del mandato, se reducirá el límite máximo del porcentaje de inversión a 10%.

Respecto de la inversión de los recursos en el extranjero, esta deberá hacerse en acciones o bonos que se encuentren registrados en un mercado formal, o bien en fondos de inversión o fondos mutuos administrados por entidades sujetas a la fiscalización de la autoridad del mercado de capitales del país correspondiente.

Otro aspecto que destacan los contratos con BTG y Moneda es que deberán cuidar el no alcanzar directamente para la cartera de inversiones un 4,99% o más del total de acciones emitidas con derecho a voto de un mismo emisor. Asimismo, se deberán abstener de efectuar transacciones que tengan como consecuencia la obligación de efectuar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA).

Las administradoras podrán tomar dinero en préstamo y efectuar operaciones bursátiles a plazo en calidad de deudor por un monto total que en ningún momento podrá superar el 30% del patrimonio neto de la cartera de inversiones. Por otro lado, quedó establecido que deberán proveer los fondos o recursos líquidos que el mandante solicite durante la vigencia del mandato.

En tanto, en el contrato con Altis, se establece que inviertan en fondos mutuos o de inversión que, a su vez, inviertan principalmente en instrumentos de renta variable y/o fija extranjera. También establece que podrán apostar por hedge funds . Podrán seleccionar fondos que sean administrados por Wellington Management Company, sin perjuicio de que podrá optar por otro mánager internacional de similar prestigio.


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