viernes, 07 de marzo de 2008
FELIPE CASTILLO MONTT
Economía y Negocios, El Mercurio
Preocupación en mercado mundial de este producto ante una posible menor oferta de mineras chilenas. Caída internacional del dólar también ha aumentado demanda global de empresas por este metal. Analistas prevén que llegaría a US$ 5 en el primer semestre, aunque dependerá del desconocido stock chino.
"¡Una crisis de racionamiento energético en Chile afectaría de forma absoluta la producción!". Las palabras del analista del cobre de Macquarie, Adam Rowley, muestran que un nuevo factor entra a participar en las tantas explicaciones que ya presionan el precio del metal rojo hacia arriba. PATRICIA MOHR
A la inflación global, el déficit en la producción de cobre, la compra por parte de los fondos de inversión en commodities, un dólar débil (y la crisis hipotecaria en EE.UU.) y una alta demanda por parte de China, se le suma ahora la probabilidad de un racionamiento energético, factor que no tendría una participación pasiva. "Si pierdes del orden del 5 al 10% de la producción de Chile por un problema energético, el mercado del cobre se volvería loco". Según Rowley, eso bastaría para que el precio del mineral superara los 4,5 dólares la libra.
Otros analistas son más arriesgados en sus proyecciones del precio del metal y dicen que éste puede topar los US$ 5 la libra. "Digamos que rompimos la barrera de US$ 4, la próxima meta psicológica es US$ 4,5 y es muy posible pensar en un cobre a US$ 5 por el entusiasmo del mercado y una potencial pérdida de producción chilena, pero no es una cifra sostenible en el tiempo", afirma Andy Cole, analista de Metal Bulletin.
Cole comparó la situación actual con la de 2006, cuando el cobre llegó a su anterior récord histórico con US$ 3,98 la libra. Según el analista, "va a llegar un momento en que los chinos digan: "demonios, no compraré más cobre, esto es una locura" y eso será antes del segundo semestre, donde podremos esperar precios bajo los 4 dólares".
Más cauto es el analista de Alaron Trading, Dave Meeger, quien dice que si bien lo más probable es ver precios cada vez más altos en el corto plazo, recomienda observar cuidadosamente los stocks de China y de la Bolsa de Metales de Londres antes de dar opiniones a futuro.
Especulación Los analistas coinciden en que las compras de especuladores influyen en gran forma en el alto precio.
"Vivimos una nueva realidad de mercado"
El director ejecutivo del Centro de Estudios de la Minería y el Cobre (Cesco), Juan Carlos Guajardo, señala que los altos valores son "sostenibles y congruentes con una nueva realidad del mercado".
-¿Qué tanto afecta a las empresas la caída del dólar?
"Es un efecto parcial, ya que no todos los costos de las mineras están en pesos. La relación entre el precio del cobre y el valor del dólar no es 100% proporcional, con lo que el impacto en ingresos es mayor".
-Hace poco, esta alza era impensada. ¿Qué cambió?
"Una parte del mercado aún no internaliza los cambios estructurales que se han producido en estos años y que explican este "súper ciclo" (...) Personalmente, estimo que los valores que registra el cobre desde fines de 2003 son sostenibles y congruentes con una nueva realidad del mercado".
-¿Qué tan cercano es el riesgo de sustitución?
"Es un proceso limitado por factores tecnológicos, principalmente, más que por los precios. Además, deben considerarse los precios relativos del cobre versus los sustitutos".
Expertos internacionales explican por qué sube el cobre
Vicepresidenta de investigación industrial y commodities de Scotia Capital
"Si llegara a haber un racionamiento de energía, la producción de cobre en las mayores mineras de Chile se ajustaría mucho. Una de las razones de por qué el mercado del cobre está tan apretado es por la posible caída de la producción en Chile. El principal factor ahora es que los inventarios de China han disminuido, por las tormentas de nieve que afectaron su producción. Los inventarios de la Bolsa de Londres tienen un déficit de 30%".
ADAM ROWLEY
Analista de la consultora Maquarie de Londres
"El mercado del cobre actualmente es uno donde no hay suficientes recursos y hay mucha demanda, y además si hay una potencial pérdida de producción en Chile, el mercado se apretaría más y puede llegar a precios muy significativos, eso sería suficiente para que subiera a US$ 4,5 la libra".
"Hay mucha compra de cobre de parte de los fondos de inversión en commodities. Han invertido unos US$ 20 o 30 miles de millones en el mercado desde principio de año".
DAVE MEEGER
Vicepresidente de Alaron Metals Trading
"Lo que vemos es que la mayoría del mercado está presionado por la especulación y el resto por fundamentos de los commodities (...) hay una fuerte demanda y una baja producción. Los commodities son muy seguros para invertir frente al bajo dólar".
"Vamos a ver un retroceso inmediato después de romper un par de barreras".
"A veces, los commodities llegan a romper barreras psicológicas, pero después retroceden y este puede ser fácilmente el caso".
SHAIRAZ AHMED
Analista de GFMS Metals Consulting de Londres
"Creo que los precios van a llegar a su tope en el segundo cuarto de este año en US$ 4,5 la libra. Predecimos un promedio de US$ 3,5 por libra este año".
"Las causas de esta alza no van a desaparecer. Si estos problemas continúan podemos ver un cobre a US$ 4,5".
"Los inversionistas seguirán comprando, creando especulación, pero los consumidores chinos pararán".
