Industria de fondos de inversión local roza los US$ 20 mil mills. en activos administrados
martes, 27 de junio de 2017
Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio
La industria de fondos de inversión en Chile sigue creciendo a un ritmo explosivo: los activos manejados por las administradoras de estos instrumentos a nivel local alcanzaron los US$ 19.962 millones, su récord histórico, y de paso anotaron un crecimiento de 49,4% en doce meses (US$ 6.599 millones más) y un avance de 10,7% en relación al trimestre anterior, todo medido en dólares, según el último informe trimestral de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi). Este récord, además, es equivalente a aproximadamente un 8% del PIB. Con esto, el crecimiento promedio anual de la industria, para el período comprendido entre diciembre de 2004 y marzo de 2017 fue de 18,7%, medido en dólares. Los US$ 19.962 millones en activos bajo administración se encuentran distribuidos en 295 fondos públicos, los que son manejados por 39 administradoras. Solo durante los últimos doce meses se crearon 72 nuevos fondos. Es decir, el 24,4% del total de los fondos existentes se crearon en el período comprendido entre marzo de 2016 y marzo de 2017. Deuda y capital privado lideran crecimiento En el caso de los fondos de deuda, su participación ha crecido considerablemente en los últimos años. Pasaron de representar un 11% de la industria con activos bajo administración por US$ 269 millones en diciembre de 2004, a 31,9% en marzo de 2017 con activos por US$ 6.363 millones. En cambio, la participación de los fondos accionarios ha experimentado una caída gradual. En diciembre de 2004 estos representaban el 44,3% del total del sistema con activos por US$ 1.080 millones, mientras que a marzo de 2017, su participación alcanzó el 23,7% del total del sistema, administrando activos por US$ 4.734 millones. Llegaron a representar más del 55% en diciembre de 2010, manejando activos por US$ 5.618 millones. Al igual que los fondos de deuda, los de capital privado ( private equity ) también registraron un importante incremento. A marzo de 2017, manejaban activos por US$ 4.785 millones, lo que representa un 24% del total de la industria de fondos de inversión. En los últimos doce meses el crecimiento de activos en esta categoría de fondos alcanzó el 49,9%, aumentando US$ 994 millones. Las principales administradoras, en término de volumen de activos administrados, son Moneda, Compass Group y LarrainVial, quienes en conjunto administran el 44,1% de la industria. Incertidumbre por comisiones pagadas por los fondos de pensiones Antonio Gil, vicepresidente de la Acafi, cree que de cara al cierre de este año "debiera seguir la tendencia de importante crecimiento en fondos de deuda y de capital privado. Vemos interés en aumentar inversión en deuda privada en Chile y en activos alternativos -que no son ni de renta variable ni fija-, especialmente fuera de Chile". Pese a lo anterior, un tema que le preocupa al directivo gremial es el desenlace del cambio legal que regulará el pago de las comisiones que les cobran los administradores de fondos de inversión locales a los fondos de pensiones. "Esperamos que se resuelva positivamente la importante incertidumbre que se ha generado para los fondos de pensiones en su inversión en fondos de inversión con el tema de las comisiones. Lo anterior es fundamental para que puedan aumentar su exposición en activos alternativos y con ello aprovechar todo el potencial que este tipo de activos le puede agregar al portafolio de inversiones de estos inversionistas institucionales". Con todo, Gil está positivo respecto al crecimiento de la industria y dice que este año nuevamente tendrán un avance de dos dígitos porcentuales en los activos administrados y aventura que "en los próximos trimestres la industria de fondos de inversión alcance un tamaño en activos equivalente a cerca del 10% del PIB". "Esperamos que se resuelva positivamente la importante incertidumbre que se ha generado para los fondos de pensiones en su inversión en fondos de inversión con el tema de las comisiones".
ANTONIO GIL
VICEPRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN CHILENA DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN (ACAFI)
