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Según el reporte "Global IPO Trends: Q1 2017", de EY:

Aperturas en bolsa globales lograron su mayor nivel trimestral en una década

viernes, 21 de abril de 2017

Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio

En Chile solo se tuvo el IPO de la supermercadista SMU. Las elecciones presidenciales podrían poner en suspenso algunos procesos en curso.



Con los mercados globales de renta variable en sus máximos y una aparente baja volatilidad, la actividad mundial de aperturas de acciones de compañías en bolsa (IPO, en sus siglas en inglés) comenzó con un alto dinamismo el año.

Según el estudio "Global IPO Trends: Q1 2017" de EY, durante el primer trimestre de 2017 se completaron a nivel global 369 IPO, que recaudaron US$ 33.700 millones. Esto representa un incremento de 92% año sobre año en número de operaciones y un aumento de 146% en ganancias.

Con esto, los primeros tres meses de 2017 se convirtieron en el primer trimestre más activo en cifras globales desde el mismo período de 2007, cuando 399 aperturas recaudaron en conjunto US$ 47.500 millones.

Desde EY analizan que este boom de aperturas en bolsa "se está dando luego de un año de incertidumbres geopolíticas y económicas casi sin precedentes, y se espera que la actividad de IPO en 2017 sobrepase el nivel alcanzado en 2016".

En el equipo local de EY explican que este mejor panorama para IPO en 2017 también se sustentaría "si continúan los buenos resultados de multinacionales, si se anuncian nuevos proyectos de inversión, si se da una tendencia a la recuperación en precio de commodities (especialmente petróleo) y si se da una tendencia al alza en tasas de política monetaria en EE.UU.".

Asia al mando

La región del Asia-Pacífico, liderada por China, fue nuevamente el epicentro de la actividad global de IPO en el primer trimestre, dominando en número de operaciones y ganancias. Esta representó el 70% de las aperturas en bolsa a nivel global en el primer trimestre y el 48% de las ganancias globales en el período. Las bolsas de Shenzen y Shanghai fueron las más activas del mundo.

Este primer trimestre fue también uno de los más robustos para el mercado de IPO estadounidense, y en EY comentan que "se estableció un sólido camino para lograr más acuerdos para el resto del año". Agregan que "este desempeño positivo debería atraer a más empresas 'unicornio' (firmas tecnológicas que alcanzan un valor de US$ 1.000 millones en alguna de las etapas de su proceso de levantamiento de capital) y tecnológicas a las bolsas y abrir más las puertas para otros sectores, como retail , energía y bienes raíces".

Situación en Chile

Este año, la única apertura que ha tenido Chile es la de la supermercadista SMU (Unimarc y Alvi), que recaudó en torno a US$ 200 millones. Esto fue visto como un éxito en el mercado local si se considera la sequía local de aperturas en bolsa, que duró más de tres años y que se rompió recién en noviembre pasado, cuando Lipigas realizó su IPO.

Respecto al panorama que se espera para las aperturas en bolsa en Chile en lo que resta de año, Raúl Sandoval, socio de consultoría en transacciones de EY, comenta que "hay algunas ya anunciadas y/o esperadas en los rubros de construcción (Inmobiliaria Manquehue), consumo masivo y retail (Sutil y Tricot), pero serán claves los resultados financieros de 2016 de las compañías". Advierte que si estos "son positivos respecto a años anteriores junto con anuncios de nuevos proyectos de inversión, como se espera, la confianza de los mercados aumentaría, y esto crearía un clima propicio para nuevas aperturas en base a proyecciones sólidas".

No obstante lo anterior, Sandoval recalca que "por ser un año de elecciones presidenciales, 2017 podría generar cierta incertidumbre en las proyecciones" de salidas a bolsa.


"Si los resultados de las empresas son
positivos (...) se crearía un clima propicio para
nuevas aperturas en base a proyecciones sólidas".

RAÚL SANDOVAL, SOCIO DE CONSULTORÍA EN TRANSACCIONES DE EY



"2017, por ser un año de elecciones presidenciales, podría generar cierta incertidumbre en las proyecciones de IPO".



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