El ABC para entender el caso: El patrimonio de la firma, los seguros comprometidos y la solución de controversias estipulada en los contratos

domingo, 16 de octubre de 2016

Economía y Negocios Domingo
El Mercurio

¿Qué es Aurus?

Creada en 2008, es una firma dedicada a administrar el patrimonio de inversionistas institucionales e individuales, formada por Antonio Cruz, Alejandro Furman, José Miguel Musalem, Sergio Furman y Juan Carlos Délano, todos con amplia experiencia en el mundo financiero. En Aurus trabajan unas 35 personas y tiene activos administrados por unos US$ 350 millones en el fondo inmobiliario; unos US$ 115 millones en los fondos Insignia y Global y otros US$ 100 millones en fondos de capital de riesgo.

¿En qué está el caso a nivel judicial y administrativo?

El viernes, Mauricio Peña concurrió a declarar en el marco de la investigación penal ya abierta. Fue su segunda jornada luego de un primer interrogatorio policial ocurrido el martes. Varias fuentes dicen que está colaborando, que ha explicado hechos propios y su actuación en la compañía, en una indagación que está aún en desarrollo y en etapas iniciales.

A nivel administrativo y ante la SVS, Aurus en su hecho esencial inicial del 5 de octubre por la noche atribuyó a Mauricio Peña la responsabilidad, al señalar que él "confesó una serie de irregularidades y actos aparentemente fraudulentos en la valorización de las operaciones de derivados y cuotas".

Pero, aclaran fuentes, ese no es un tema para nada resuelto, pues queda que el regulador se pronuncie sobre las eventuales responsabilidades corporativas que como organización puedan emanar del caso, si es que Aurus cumplió o no los controles. Del mismo modo, Mauricio Peña podría abrir un frente laboral contra su ex empleador.

¿Qué beneficios obtuvo Mauricio Peña?

Hay antecedentes en el sentido de que Mauricio Peña tendría una cuenta de inversión en LarrainVial. La habría abierto para Insignia, pero los beneficiarios serían parientes de él. De acuerdo con la información actual, la cuenta tendría unos $200 millones, lo que a juicio de varias fuentes no logra explicar por qué Peña se habría involucrado en hechos cuyo beneficio para él o cercanos es exiguo para un socio de una firma de inversiones. Consultada LarrainVial, la firma no se pronunció debido a la confidencialidad con sus clientes.

¿Cuánto es el patrimonio de Aurus? ¿Tenía seguro vigente?

En términos de patrimonio, la cifra llega a unos US$ 2 millones, dicen cercanos. Por otro lado, hay una garantía existente con la compañía Continental, que para el caso del fondo Global alcanza a las 10 mil UF, y para el caso de Insignia, alrededor 25 mil UF. O sea, en total, unas 35 mil UF, el equivalente a US$ 1,4 millones, que en teoría debiera cubrir parte de los montos, dicen cercanos a Aurus.

Dado lo anterior, la situación ocurrida con el presunto fraude podría comprometer el futuro de Aurus, aunque -comentan fuentes- solo en la medida en que no llegaran a una solución razonable. Y hasta ahora, solo el 7% de las cuotas ha solicitado el rescate.

¿Tendrán que rehacer los balances?

Fuentes del caso estiman que dado lo ocurrido es probable que Aurus deba rehacer los estados financieros de los fondos, pero es una materia que deberá ver con la SVS. Al menos el del 30 de septiembre debería contar con la nueva información y eso llevaría a rehacer el balance de igual fecha de 2015 -para poder establecer la comparación con el mismo período previo, que es como se entregan los resultados-, y eso a su vez conlleva a revisar al menos desde enero de 2015.

Claro que en la compañía no descartan revisar incluso hasta el 2013.

¿En qué invertían Global e Insignia?

Básicamente en tres instrumentos, acciones, bonos y activos alternativos (como los hedge funds ), tanto en Chile como en el extranjero. Además, tenían una estrategia activa de cobertura de riesgo; es decir, estos fondos compraban derivados y activos que le permitieran cubrir riesgos, por ejemplo, ante la variación de las monedas de los países en los que invertían.

¿Qué meta tenían los fondos?

Maximizar la rentabilidad sujeta a un nivel de riesgo determinado. En este caso, entre el fondo B y el C de la AFP; es decir, con un riesgo no alto. Los fondos cumplieron con esta meta, bordeando rentabilidad del 10% anual.

¿Cuáles son los daños para los aportantes de Global e Insignia?

Se espera que de aquí a unas tres semanas la firma tenga disponible una cifra estimada de los daños, levantada con la asesoría de Deloitte. El daño a los aportantes es distinto al daño patrimonial de los fondos. En el primer caso, depende de cuándo ingresó un aportante. La firma ha contactado a otros expertos del mercado para otras valorizaciones. En Insignia se determinaba la cartera en pesos; en Global, en dólares.

¿Hay perjuicio tributario?

Fuentes informadas señalan que no, porque estos fondos, de acuerdo con el artículo 107 bis, no tenían impuesto a la ganancia de capital.

¿Había comité de vigilancia?

En el caso de los fondos perjudicados -Insignia y Global-, no, pues son rescatables. Distinto es el caso del fondo de renta inmobiliaria que maneja Aurus y que no está afectado por este caso ni estaba a cargo de Mauricio Peña.

¿Tiene Aurus un mecanismo de solución de controversias?

Sí, en los reglamentos de Global e Insignia hay un mecanismo de resolución de controversias. Las partes en conflicto se dan un plazo de 30 días para resolver de manera amigable la controversia. Si no prospera, se resolverá mediante un arbitraje en el Centro de Arbitraje y Mediación de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS). Al margen de este mecanismo, los socios de Aurus están analizando diversos escenarios, desde poner la diferencia, hasta devolverle al aportante el capital. Aún no hay una definición. Otras fuentes dicen que los aportantes podrían pedir cambio de administradora.