viernes, 16 de marzo de 2007
LINA CASTAÑEDA
Economía y Negocios, El Mercurio
Tanto la determinación como el anuncio no causaron mayor sorpresa en el mercado, donde las apuestas estaban divididas entre la mantención y un recorte de 25 puntos base. Por lo mismo sólo se anticipan efectos marginales en el tipo de cambio, que se sumarán al impacto del mayor precio del cobre.
El Consejo del Banco Central decidió ayer mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5% anual, pero no descartó una baja a futuro.
Tanto la determinación como el anuncio no causaron mayor sorpresa en el mercado, donde las apuestas estaban divididas entre la mantención y un recorte de 25 puntos base. Por lo mismo sólo se anticipan efectos marginales en el tipo de cambio, que se sumarán al impacto del mayor precio del cobre.
Raphael Bergoeing, economista jefe de BanChile, se inclinaba por la mantención, si bien reconoce que hay mayor incertidumbre luego que el Central adoptara un rol más activo en la manera de hacer política monetaria, al cambiar su horizonte de política de una inflación mirada de 12 a 24 meses a otra de dos años que le da más libertad para mover la tasa y corregirla si se equivoca.
Los analistas coinciden en que el panorama hoy es distinto al que recogió el IPoM de enero, especialmente por el alza del precio del petróleo. Varios también mencionan el alza sobre 5% en los precios de los bienes no transables, mientras que los transables están sin variación.
En el comunicado, el Consejo señala que "de atenuarse los riesgos inflacionarios y consolidarse el escenario del último IPoM, en los meses
El economista y consultor Patricio Rojas opina que el Central deja abierta la posibilidad de una nueva baja para mantener la credibilidad. Porque si no hace una baja de tasa, le van a cuestionar que se apresuró en enero al reducirla en 25 puntos base, dice.
Pero el escenario central del IPoM de enero ha cambiado, señala Felipe Morandé, decano de la Facultad de Economía de la Universidad de Chile, quien piensa que el Central tendrá que subir la tasa a futuro.
Cristián Gardeweg había apostado a una nueva baja, que si no fue ahora será el próximo mes, porque estima que el Central está esperando nuevos indicadores. "Pienso que una nueva baja en la TPM puede ayudar a que el dólar no se deprecie tanto luego del alza del precio del cobre, así como a fortalecer el crecimiento económico que se está viendo que es gradual".
Bergoeing plantea que con su nueva forma de hacer política, el Central está más dispuesto a mover la tasa, pero marzo es un mes de inflación alta. En el mismo mes de 2006 fue de 0,6% y si este mes resultara inferior, el Central podría bajar la tasa en abril, agrega.
El Consejo señala que la información disponible es coherente con un aumento gradual del dinamismo de la actividad interna, en línea con el informe de enero y sostiene que las medidas anunciadas por el gobierno apoyan este panorama. Así, dice Rojas, está considerando que el plan para tratar de dinamizar la inversión en el corto plazo que está impulsando el gobierno, es un indicador adicional de dinamismo y por tanto la necesidad de que el Central use la política monetaria tiene menor premura.
ENCUESTA:
¿Considera acertada la decisión del Banco Central de mantener la tasa de interés en 5%?
