miércoles, 26 de enero de 2005
A. Scherman y X. Riquelme
Economía y Negocios, El Mercurio
Accionistas que están afuera del pacto controlador aportarían hasta US$ 119 millones para adquirir la empresa.
No sólo Hurtado Vicuña, Fernández León y Matte participarán en el aumento de capital por US$ 500 millones que realizará Almendral para cerrar la compra de Entel.
Los accionistas minoritarios de esta sociedad -que poseen el 25,43%- también podrán participar en la operación.
El acuerdo de compra al que llegaron los tres grupos económicos chilenos con Telecom Italia -que controlaba el 54,76% de la compañía- considera dos grandes etapas para cubrir los US$ 934 millones que tendrán que pagar para obtener el control de la empresa de telecomunicaciones.
En primer lugar, los socios de Almendral realizarán un aumento de capital por US$ 500 millones, operación que se ejecutará después de recibir el visto bueno de la junta extraordinaria de accionistas que se reunirá el 15 de febrero próximo.
Los accionistas que forman el pacto controlador de Almendral -Matte, Hurtado, Vicuña, Izquierdo Menéndez y el grupo uruguayo Gianoli- concurrirán con al menos US$ 356 millones, mientras que los minoritarios pondrán la diferencia hasta llegar a los US$ 500 millones que se contempla para todo el aumento.
A nivel de los grupos económicos, el que pondrá más dinero en esta operación será Matte, con US$ 150 millones.
En tanto, Hurtado aportará US$ 50 millones, Fernández otros US$ 50 millones, Izquierdo US$ 30 millones y Gianoli US$ 20 millones.
Además, Consorcio -donde participan Hurtado y Fernández- se matriculará con US$ 56 millones adicionales.
Sólo si los accionistas que están afuera del pacto no alcanzan a cubrir la diferencia para llegar a los US$ 500 millones, los mayoritarios pondrán una mayor cantidad de dinero.
Aunque aún no se conoce la opinión de los accionistas minoritarios de Almendral, fuentes vinculadas a la sociedad aseguraron que hay conformidad en ellos y entusiasmo de participar en la transacción.
Pero el aumento de capital es sólo una parte del proceso.
Para completar los US$ 934 millones, Almendral tomará un "crédito puente" de US$ 475 millones en el banco JP Morgan.
La compra de Entel deberá ser finiquitada en un plazo de 60 días a partir de ayer para dar cumplimiento a las exigencias de la reglamentación de Estados Unidos, donde Entel tiene su filial Americatel.
Los US$ 934 millones se pagarán en dos etapas: US$ 834 millones al contado y otros US$ 100 millones que se cancelarán 60 días después del traspaso (o sea 120 días después de la firma del acuerdo).
Este segundo pago sería una suerte de crédito de Telecom para que los minoritarios tengan tiempo para suscribir el aporte de capital.
Fuentes ligadas al proceso explicaron que no fue necesario realizar un "due dilligence" -que consiste en la revisión de los estados financieros-, porque los socios de Almendral conocen la compañía y quieren mantener la actual administración, encabezada por el gerente general Richard Büchi.
Un hombre que Vicuña y Hurtado pusieron a la cabeza de la compañía en 1994.
Condiciones
El acuerdo firmado entre Almendral y Telecom establece que se deben cumplir siete condiciones para que se concrete la venta de la empresa chilena. La más importante es que los compradores no sean obligados a lanzar una OPA para quedarse con la totalidad de las acciones de Entel.
Tampoco habrá transacción si no se cuenta con la aprobación de las autoridades norteamericanas -donde Entel posee la compañía de llamadas de larga distancia Americatel- o si Telecom distribuye dividendos más allá de los mínimos legales.
