Fondos de pensiones llegan al 70% del PIB, su mayor valor desde 1981
miércoles, 04 de febrero de 2015
Economía y Negocios
El Mercurio
La proporción se eleva en 7,3 puntos porcentuales frente a 2013. Esto obedece al mayor crecimiento de los ahorros por rentabilidad, respecto al avance del producto.
Los US$ 165 mil millones en ahorros previsionales acumulados en las cuentas individuales de las AFP alcanzan hoy el 69,5% del PIB, el valor más alto como porcentaje del producto desde la creación del sistema en 1981. Esto, según cifras de la Superintendencia de Pensiones, basadas en el PIB estimado a septiembre de 2014. Así, la proporción de los ahorros como porcentaje del PIB en 2014 es 7,3 puntos porcentuales mayor al valor de 2013 (ver infografía). El gerente de estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, explica que el ahorro acumulado se compone en un 30% por aportes de cotizaciones de los afiliados y en un 70% por la rentabilidad que han obtenido las AFP para sus afiliados, la que desde el año 1981 promedia 8,6% anual. En 2014, las positivas rentabilidades de los fondos de pensiones (8,6% real en el Fondo A y 6,8% real en el Fondo E) fueron clave según la economista jefe de Econsult, Michelle Labbé. A ello se suman los mayores aportes por cotizaciones derivadas de la incorporación de los independientes al sistema. Ello explica la expansión de 11,4% en el monto total de los fondos en 2014, lo que se compara con el crecimiento de solo 1,7% que se estima registró el PIB. Por su parte, la industria de seguros acumula otros US$ 35 mil millones, correspondientes a ahorros de pensionados por rentas vitalicias, cifra que representaría un 15% del PIB. Ahorro y pensiones Pese al grueso de los ahorros alcanzados, el sistema previsional es hoy criticado por el bajo monto de las pensiones de gran parte de sus afiliados, situación que la industria atribuye principalmente al alza de las expectativas de vida de los chilenos y sus extensos períodos sin cotizar. Michelle Labbé lee las cifras como reflejo del éxito del sistema en engrosar los ahorros, pese a tales factores. "Tener un 65% del PIB ahorrado es una cosa espectacular. En un sistema de reparto eso tiende a ser cero, porque lo que se contribuye para pensión futura se utiliza para pagar la jubilación de otros en el momento", explica. Por su parte, la superintendenta de Pensiones, Tamara Agnic, aclara que el sistema de pensiones no puede medirse exclusivamente por el desempeño financiero, que "es relevante, pero no suficiente". Agnic destaca el aporte que hacen los montos acumulados a la institucionalidad del mercado de capitales y financiero, al generar instrumentos más seguros y rentables para invertir y ayudar a mejorar los gobiernos corporativos de las firmas en que invierten las AFP. Sin embargo, añade que "existe un diagnóstico consensuado de que el sistema de pensiones no está cumpliendo con su principal objetivo, que es garantizar la protección social de la población en edad de pensionarse. Si bien el aporte de los fondos de pensiones al desarrollo del mercado de capitales ha sido importante, esto por sí solo no es suficiente para validar el sistema". En tanto, el vicepresidente ejecutivo de la Asociación de Aseguradores, Jorge Claude, reconoce que "como país debemos hacernos cargo de las expectativas que tienen las personas sobre el monto de su jubilación, pero también la sociedad debe tomar conciencia de la importancia del ahorro y de invertir en su futuro, tanto en el sistema obligatorio como voluntario, y mientras más jóvenes, mejor".
Regulador reconoce aporte del sistema al mercado de capitales, pero afirma que no es suficiente para validarlo.
