jueves, 13 de noviembre de 2014
Nicolás Marticorena P.
Economía y negocios
Mercado culpa a los bajos volúmenes transados y a la incertidumbre de la reforma tributaria.
A menos de dos meses para el fin de 2014, es un hecho afirmar que durante este ejercicio no se registrará ninguna apertura de bolsa en el mercado local, un escenario que se produce por primera vez desde 2001.
De hecho, la última “sequía de emisiones” fue entre 1997 y 2001, período que culminó con la emisión inicial de acciones de CorpBanca en 2002.
Si bien en la industria culpan a diversos factores, hay uno que es de consenso: los bajos volúmenes transados en la plaza nacional, que actualmente son los menores desde 2006. Ello se ha generado, en parte, por la menor exposición de los inversionistas locales a la bolsa ante oportunidades en mercados externos más atractivos para buscar retornos.
“Esto claramente ha desincentivado el interés de las compañías”, señala Leonor Skewes, subgerente de estudios de Bice Inversiones.
Otras variables
Sin embargo, hay otras variables que habrían influido en la nula actividad de aperturas, como la incertidumbre generada por la discusión de la reforma tributaria en el país, explica Christopher di Salvatore, analista de Credicorp Capital. Marcelo Catalán, gerente de estudios de Bci Corredor de Bolsa, coincide en que los cambios impositivos “han montado dudas sobre el escenario de las inversiones futuras y el impacto a nivel micro en las empresas”.
Otro elemento que ha afectado las aperturas a bolsa es la menor presencia de flujos extranjeros, algo que no solo se ha notado en la bolsa chilena, sino que también en el resto de la región. En Brasil, tras todo un año de incertidumbre política y económica, solo se registra una Oferta Inicial de Acciones (IPO, en sus siglas en inglés) con la operación de Ouro Fino por US$ 172 millones.
En Perú no habrá actividad y en Colombia tampoco, según confirma César Cuervo, analista de Correval.
Para 2015, Marcelo Catalán dice que “en la medida en que haya una reactivación de las inversiones, menos incertidumbre y un repunte del consumo, podríamos ver una reacción de los IPO. Pero, será en menor medida que en años anteriores”. Entre las firmas candidatas estan Lipigas y Agrosuper.
