miércoles, 05 de marzo de 2014
Antonia Eyzaguirre A. y Pamela Ohlbaum
Economía y Negocios
El precio de colocación de las acciones sería de unos $1,88 para Norte Grande y de unos $1,81 para Oro Blanco.
La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) autorizó ayer dos de las operaciones financieras más polémicas de los últimos meses: los entrabados aumentos de capital de Norte Grande y Oro Blanco, dos de las sociedades cascada de SQM.
Ambas colocaciones habían estado en vilo por varios meses, a la espera del pronunciamiento del regulador. Para las compañías, estas operaciones son vitales, ya que les permitirían potenciar su situación financiera.
Durante los últimos meses, las AFP —los principales accionistas minoritarios de las compañías— habían planteado a la SVS su intención de que no se realizaran estos aumentos de capital, debido a la falta de información por parte de la compañía y a que aún se desconoce el desenlace que tendrá la investigación y formulación de cargos contra varios ejecutivos ligados a estas sociedades.
Desde la industria de AFP aseguran que no existe una decisión tomada respecto de si conviene o no suscribir el aumento de capital y que todo se definirá a último momento. Trascendió que otros accionistas minoritarios también están analizando su decisión.
En el caso de Oro Blanco, se prevé recaudar US$ 120 millones, divididos en 27,1 millones de papeles. Norte Grande, a su vez, espera obtener US$ 92 millones, ofreciendo 29,9 millones de títulos. “Las acciones serán ofrecidas al precio promedio ponderado de los últimos 30 días a contar del inicio de la opción preferente legal, con un descuento de un 10%”, informó ayer la SVS para ambos casos.
Considerando estos días de transacción, el precio de colocación sería de unos $1,88 para Norte Grande y de unos $1,81 para Oro Blanco.
El dilema de las AFP es complejo. Pueden suscribir una operación a precios aparentemente atractivos, pero, en la práctica, dar apoyo financiero a Julio Ponce, su principal contendor en el caso Cascadas. Por otro lado, no suscribir implica diluirse en la participación societaria, pero dejar de percibir algunos de los beneficios asociados a la inversión en estas sociedades. “No es una transacción cómoda” comentan desde la industria de AFP.
“El tamaño de la operación es tan poco que hace que sea inexplicable no suscribir”, argumenta un ejecutivo vinculado a los minoritarios. A su juicio, el precio de las acciones es hoy tan bajo que diluirse no tiene sentido. En esta operación, a diferencia de otras —que forman parte de las cuestionadas por el regulador en el caso Cascadas— no hay opción de dejar remanentes, dicen fuentes del caso. Esto es, se debe suscribir el 100% de la oferta por cualquier accionista.
En 2013, el controlador de las sociedades cascadas, Julio Ponce, propuso estos aumentos de capitales. En septiembre de ese año se conoció la formulación de cargos de la SVS en contra del empresario y otros ejecutivos ligados a la cascada.
Ante esto, todos los minoritarios reclamaron a la SVS, pero en los meses siguientes el regulador fue desestimando los cuestionamientos, bajo el argumento de que la formulación de cargos y los aumentos de capital eran situaciones independientes.
Según informaron las sociedades cascada en 2013, la emisión de capital se destinará a enfrentar la situación financiera a raíz de los efectos que tuvo en SQM la crisis mundial del potasio.
Con lo recaudado, Norte Grande suscribirá la emisión de acciones de su filial Oro Blanco, la que busca pagar en forma anticipada un bono emitido en EE.UU. por US$ 100 millones.
