Crisis de los mercados y depresiones
En una columna publicada en The Wall Street Journal analiza cuán profunda será la actual crisis de Estados Unidos y cuánto tiempo puede durar. Para eso se basa en un estudio que publicó a principios de 2009, junto a José Ursua, para la Oficina Nacional de Investigación Económica.
Para elaborar el estudio toma datos de largo plazo de 33 países, la mayoría desde 1870, para hacer una aproximación de las probabilidades de depresión, y también toma en cuenta los aspectos históricos que relacionan las depresiones con las crisis de los mercados.
Los principales datos que recoge se relacionan con el PIB, el consumo y los rendimientos de los mercados de valores. Entre los acontecimientos históricos, en tanto, solo toma dos estadounidenses: la Gran Depresión, entre 1929 y 1933, y el periodo posterior a la Primera Guerra Mundial, entre 1917 y 1921.
En base a ese estudio, en la columna concluye que “hay varios motivos para preocuparse por el riesgo de caer en una depresión. Hay una posibilidad de uno entre cinco, de que el PIB y el consumo de Estados Unidos caerán un 10% o más, algo que no ha ocurrido desde inicios de la década del treinta”.
