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Pese al débil desempeño de 2018:

Gestores suben apuestas por acciones de constructoras por alza en inversiones

viernes, 18 de enero de 2019

Claudio Alegría G.
Economía y Negocios
El Mercurio

Firmas de ingeniería e inmobiliarias en bolsa podrían beneficiarse ante la ejecución de grandes proyectos mineros y mayor escrituración en el área de viviendas.



Pese a que era una de las apuestas seguras para 2018, las constructoras vieron caer su valor en bolsa, junto a gran parte del mercado. No obstante, los estrategas vuelven a mirar el sector con optimismo.

"Esperamos que los sectores vinculados a la actividad interna con valorizaciones atractivas, como constructoras, inmobiliarias, retail y energía, tengan un mejor desempeño", dicen Pablo Bello y Andrés Navarrete, gestores en BTG Pactual.

La gestora de fondos de Zurich destaca que este año será el alza de la inversión del país. "Los sectores favorecidos serán los más correlacionados con ciclos económicos expansivos: construcción, forestal y minero", dice Jorge Rivera, gestor de carteras de renta variable local.

En sus recomendaciones hay matices: algunos optan por las firmas enfocadas en ingeniería y grandes proyectos, como SalfaCorp y Besalco, y otros en los que depende con más fuerza en construcción de edificios y viviendas, como Socovesa, Paz Corp., Echeverría Izquierdo (EISA), Moller e Ingevec. Al segundo grupo se incorporará Inmobiliaria Manquehue el 25 de enero.

"2019 estará marcado por un buen desempeño de las acciones vinculadas al sector construcción y, en especial, de ingeniería", dice Galantino Gallo, portfolio manager de Credicorp Capital. "Así, con un incremento significativo en backlog y utilidades, esperamos que la acción de EISA tenga un excelente año".

Hace pocos días Bice Inversiones inició su cobertura de EISA, con una recomendación de comprar. "Hemos visto un giro positivo en sus resultados y creemos que el escenario local actual configura un contexto positivo", dice la corredora.

Otro que apuesta por el sector es René Peragallo, portfolio manager de Bci. "Nos hemos cargado un poco a las compañías inmobiliarias. Vemos una recuperación importante en escrituración y construcción más cargada a la segunda mitad del año".

Ambrosio Montt, portfolio manager de Falcom Capital, señala que en el sector construcción les gusta bastante Paz. "Hemos favorecido las constructoras e inmobiliarias, como Paz más que las enfocadas en ingeniería, como Salfacorp".

La corredora de Credicorp Capital, en cambio, mantiene a Besalco en su cartera de acciones recomendadas. "Tenemos la convicción de un buen cierre de año para la compañía, principalmente explicado por un aumento considerable en las escrituraciones del área inmobiliaria y mayores ventas en la división de maquinaria", dice la corredora en un informe enviado a clientes. Agrega que "el catalizador más importante de la acción en el corto plazo será la adjudicación de un proyecto importante, como lo serían los proyectos mineros Quebrada Blanca 2 o Sierra Gorda (US$ 2.000 millones), entre otros.

Por su parte Mario Barrera, jefe de Estudios en la AGF de BICE Inversiones, señala que en términos sectoriales destaca construcción e inmobiliario, donde esperan un positivo flujo de noticias por el lado de inversión privada. En este sentido destaca "Salfacorp como la compañía mejor preparada para absorber contratos. Por el lado de Inmobiliarias vemos una recuperación en escrituraciones donde Paz Corp debiera reactivarse de manera fuerte y Salfacorp mejorar a niveles más estables", dice.

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