El presidente del Banco Central de Chile, Mario Marcel, aseguró que el marco de política macroeconómica vigente en el país "es eficaz" para enfrentar nuevas turbulencias externas. Junto con esto, defendió el proceso de normalización e indicó que el Banco Central ha sido claro para comunicar cómo se conducirá el ciclo de alzas hacia 2020.
En el seminario "Perspectivas económicas 2019", organizado por Contempora y Copeval, el titular del Banco Central realizó un análisis de la situación económica global, y cómo afecta a las economías emergentes, como es el caso de Chile.
A nivel global indicó que las condiciones económicas siguen siendo ampliamente favorables, pero que los riesgos a la baja "crecen y toman forma, especialmente para las economías emergentes".
Marcel explicó que hace dos años atrás, había una perspectiva gradual de la normalización. No obstante en la actualidad, el Brexit y las elecciones en Estados Unidos alteraron significativamente este panorama introduciendo incertidumbre a las decisiones de política.
Señaló que en Europa hay varios focos de tensión,la negociación del Brexit, y la discusión por el presupuesto italiano. A estos riesgos, se añade el conflicto comercial entre Estados Unidos y China, y un sobrecalentamiento en Estados Unidos por el impulso fiscal, que podría derivar en mayor endurecimiento de la Fed.
Sobre la actividad global tampoco fue optimista e indicó que "se modera la visión positiva para el crecimiento de las economías avanzadas".
"El crecimiento alcanzó su peak hacia fines del año pasado, desde entonces se ha ido desacelerando gradualmente y las proyecciones hacia futuro también tienden a ser más moderadas", dijo.
Frente a este contexto indicó que las economías emergentes "deben estar preparadas para enfrentar un entorno más desafiante".
CHILE ES EFICAZ PARA ENFRENTAR NUEVAS TURBULENCIAS
En el caso de Chile, en tiempos de inestabilidad externa, el país "ha sido identificado como una economía potencialmente vulnerable", comentó Marcel.
Aunque afirmó que Chile "destacaría positivamente", al enfrentar cambios en las condiciones financieras, respecto al resto de las economías emergentes.
Lo que se explica, porque "el régimen de flotación libre ha contenido la volatilidad de las tasas de interés, protegiendo al instrumento de política monetaria de condiciones externas", afirmó.
También señaló que "las expectativas de inflación se encuentran ancladas, dando espacio a la política monetaria para suavizar el ciclo".
Por ello, Marcel enfatizó que "el marco de política macroeconómica vigente en Chile es eficaz para enfrentar nuevas turbulencias externas, como ha quedado demostrado crecientemente desde los 2000".
NORMALIZACIÓN HACIA 2020
En el seminario, Marcel también explicó que "actualmente la política monetaria tiene un amplio rango de maniobra: La inflación está controlada, se ha fortalecido la flotación cambiaria y la credibilidad del Banco Central, y la TPM está por debajo de su nivel neutral y por sobre el `piso cero`".
El presidente del ente rector, fue consultado por el desafío que presenta, normalizar la tasa de interés.
A lo que respondió, que en el último Informe de Política Monetaria, se esperó converger a una tasa neutral en el 2020, la que se estima entre el 4,00% y 4,50% nominal. Hoy en día se encuentra en un nivel de 2,75%.
"La convergencia hacia esos niveles dentro de estos plazos sugiere un ritmo gradual y cauteloso, que me parece que son los términos que usamos en nuestro último comunicado", señaló.
En ese sentido, aseguró que "la señal que ha dado el banco hasta ahora me parece bastante clara tanto en el punto de llegada como en el inicio, y cómo puede ordenarse ese proceso en el tiempo".
Finalmente indicó que todo este proceso, "es condicional" a la evolución de la economía y al escenario en el que el Banco Central trabaja.
"Tenemos que tener claro que siempre la trayectoria de la política monetaria es una trayectoria condicionada a un escenario macro y que en la medida que ese escenario cambie, también esa trayectoria puede ser diferente", advirtió.