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En enero de este año respecto a igual mes de 2017, según datos del regulador:

Inversiones de las AFP en el extranjero crecieron 27% y llegan a US$ 97 mil mills.

martes, 13 de febrero de 2018

Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio

La exposición a instrumentos de Norteamérica cayó a la mitad, mientras que las fichas para Asia Emergente y Latinoamérica aumentaron.



Los fondos de pensiones chilenos, administrados por las AFP, continuaron en enero su tendencia a diversificarse y aumentar sus inversiones.

Según datos de la Superintendencia de Pensiones, al 31 de enero de 2018, el Sistema de Fondos de Pensiones mantenía inversiones en instrumentos extranjeros por un monto de $58.529.809 millones (US$ 97.274,1 millones), equivalentes a 44% del valor total de los activos del sistema.

Al mismo mes del año pasado, la inversión en este tipo de instrumentos alcanzaba a $45.174.433 millones (US$ 69.735,2 millones), lo que significa un aumento nominal en pesos de 29,6% (27,1% real) en los últimos 12 meses.

Dentro de las principales tendencias del mes en relación al mismo lapso de 2017, es que las AFP redujeron a la mitad sus inversiones en Norteamérica y aumentaron sus posiciones fuertemente en Latinoamérica y Asia Emergente (ver gráficos).

Pedro Pablo Larraín, director ejecutivo de Sartor Finance Group, explica que "durante 2017 mejoró en forma importante la expectativa de crecimiento mundial, lo que sumado al aumento en los precios de las materias primas, bajas tasa de interés en los países desarrollados y las expectativas que se generaron en torno a las reforma tributaria en EE.UU., dieron un fuerte impulso a la renta variable internacional". Para el ejecutivo, justamente estos fueron los factores que motivaron a las AFP a aumentar el riesgo y subir su ponderación accionaria internacional.

Cristina Dihmes, gerenta institucional de Vision, complementa que "la inversión en bonos aparece como muy poco atractiva, considerando los bajos spread con que se transan y el riesgo de alzas mayores en las tasas base, lo que hace favorecer la inversión en acciones".

Inversiones locales

En cuanto a las inversiones en sociedades anónimas nacionales, al cierre de enero de 2018 el Sistema de Fondos de Pensiones tenía $12.392.105 millones (US$ 20.595,2 millones), equivalentes a 9,3% del valor total de los activos del sistema.

En el mismo lapso de 2017, la inversión en este tipo de instrumentos alcanzaba a $9.244.769 millones (US$ 14.271 millones), registrándose así un aumento nominal de 34% (31,5% real) en los últimos 12 meses.

Nicolás Fonseca, responsable de distribución de HMC Capital, analiza que "no es de extrañar que las inversiones de las AFP en acciones locales hayan experimentado un alza de tal magnitud, cuando el IPSA tuvo una rentabilidad nominal de más de 34% en pesos durante 2017".

Dihmes coincide con lo anterior y agrega que "las AFP aumentaron fuertemente su exposición a fondos de inversión small caps , que tuvieron una rentabilidad de 50,9%. También este mayor optimismo se debe a las expectativas de recuperación económica de Chile para los próximos años por el mayor precio del cobre y las elecciones presidenciales de noviembre pasado".

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