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En 2017 versus 2016, medido en dólares:

Colocaciones de las AFP en el exterior crecieron 33,7% y llegan a US$ 90 mil millones

viernes, 12 de enero de 2018

Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio

Fondos accionarios de Europa desarrollado, Latinoamérica y Asia emergentes, fueron los favoritos.



Luego de años de desinversiones netas en el extranjero, las AFP chilenas retomaron en 2017 los flujos positivos en activos internacionales.

Es así como el año pasado invirtieron de forma neta US$ 9.280 mills. en distintas clases de activos extranjeros, versus la desinversión neta de US$ 4.208 mills. y de US$ 2.248 mills. que totalizaron en 2016 y 2015, respectivamente, de acuerdo a cifras de Vision, basadas en la Superintendencia de Pensiones.

Con lo anterior, las AFP totalizan activos administrados fuera de Chile por US$ 90.486 millones, es decir, un 33,7% más que el cierre de 2016 medido en dólares y 22,4% más en pesos. Si se consideran los activos totales que administran las AFP (locales sumados a los internacionales), se totalizaron US$ 210.793 millones al cierre de 2017, un 21,48% más que en 2016 en dólares y un 11,24% más, medido en pesos.

Zonas destacadas

El año recién pasado la renta variable desarrollada de Europa fue el foco favorito para los flujos netos de las AFP: inyectaron US$ 4.769 millones y así revirtieron la tendencia de desinversiones del año anterior en esta zona. Como destinos favoritos, les siguieron los fondos emergentes accionarios de Latinoamérica (US$ 4.623 millones, casi el triple que en 2016) y los emergentes de renta variable de Asia (US$ 4.353 millones). En contrapartida, Arturo Alegría, managing director de Vision, destaca que "al igual que en los últimos años, las AFP vendieron posiciones de acciones en EE.UU.". De hecho, sacaron US$ 5.067 millones.

En la renta fija, Alegría resalta que "se incrementó la compra de fondos de deuda emergente y se redujo la posición en el mercado cambiario y en bonos de grado de inversión". A nivel consolidado, el Ejecutivo analiza que "es muy claro que los flujos mostraron una mayor inclinación a tomar riesgo de mercado que en años anteriores, lo que es consistente con el optimismo que comenzó a sentirse en los mercados desde fines de 2016".

Proyecciones para 2018

De cara a lo que podría ocurrir hacia adelante, Nicolás Fonseca, gerente de distribución de HMC Capital, proyecta que "si bien somos positivos con los mercados y no vemos mayores riesgos, no esperamos que los activos internacionales de las AFP experimenten un alza tan alta como en 2017, principalmente porque vemos una moderación en los retornos".

Fonseca detalla que "Europa se debería consolidar como una región clave para los fondos de pensiones, mientras que Asia debería ser la región en donde las AFP sigan concentrando la mayor parte de sus inversiones". Agrega que "es de esperar también que comiencen a invertir más en activos alternativos".

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