Oddo BHF: Acciones europeas rentarían entre 15% y 18% en 2018
lunes, 18 de diciembre de 2017
Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio
Administrador independiente de fondos más grande del Viejo Continente empezó a levantar flujos de AFP chilenas.
Este año, las acciones europeas (sin contar España, Alemania y Reino Unido, que se reconocen a través de instrumentos distintos) han sido la clase de activos donde las AFP chilenas más han invertido, con flujos netos a noviembre por US$ 3.580 millones. En tanto, a fondos solamente alemanes, las administradoras de pensiones chilenas han entrado con US$ 791,8 millones netos. En instrumentos del Reino Unido han invertido US$ 1,3 millones, y en fondos de España, han desinvertido US$ 38 millones. "Las perspectivas para el crecimiento de la eurozona son mayores y eso se ve reflejado en la mayor confianza que han tenido los inversionistas internacionales. Además, las valorizaciones de las acciones europeas están más atractivas que las de Estados Unidos", sostiene a "El Mercurio" Emmanuel Chapuis, responsable de renta variable de Oddo BHF Asset Management, la administradora de fondos independiente (que no depende de bancos o aseguradoras) más grande de Europa y que administra activos por 61 mil millones de euros. El 60% de la compañía, fundada en 1849 y con bases en París, Dusseldorf y Frankfurt, pertenece a la familia Oddo. La buena perspectiva que tiene Chapuis para la renta variable europea lo lleva a proyectar retornos para esta clase de activo de entre 12% y 15% en 18 meses. Oddo BHF quiere posicionarse dentro de los tres managers europeos más importantes para las AFP chilenas. Por lo anterior, Chapuis vino al país -acompañado de sus distribuidores locales, Falcom Capital- a reunirse con AFP y otros clientes institucionales para promocionar sus fondos a través de la estrategia "Oddo Generación" -en la que ya empezaron a invertir AFP locales-, que apuesta en las compañías familiares, que han demostrado ser más rentables en el tiempo. "Con esta estrategia esperamos superar en tres o cuatro puntos las rentabilidades anuales promedio de las acciones europeas", destaca el ejecutivo. Sus sectores predilectos para 2018 son las tecnológicas, farmacéuticas y exportadoras de materias primas. Sus acciones favoritas son SAP, Roche, Grifols, Merck, Maersk, Inditex, Michelin, Continental y Ericsson. Ventajas y riesgos El ejecutivo analiza que "se ve una recuperación evidente y sincronizada en la Zona Euro; el euro está siendo una divisa fuerte y los inversionistas buscarán exposición a esta moneda, y además, se implementarán nuevas reformas en el continente, en especial en Francia, que serán muy positivas para la inversión y la economía". Chapuis también destaca que será positivo el acuerdo de libre comercio entre la UE y Japón. Dentro de los principales riesgos, resalta "el proteccionismo y el populismo de ciertos sectores políticos, pero estos fenómenos se han ido disipando. Lo que sería grave es un shock externo, como lo que pueda pasar con China, Trump o Corea del Norte".
