LarrainVial proyecta crecimiento de la economía por sobre 3,5% para 2018, independiente de quien sea elegido Presidente
martes, 19 de septiembre de 2017
Juan Manuel Villagrán S.
Economía y Negocios
El Mercurio
Distintos bancos de inversión locales e internacionales han salido a dar su opinión respecto del escenario financiero local en caso que no gane las elecciones presidenciales el candidato "pro mercado", Sebastián Piñera. Hasta ahora, la mayoría concuerda que habría un fuerte impacto financiero, pero en LarrainVial hay más optimismo. Según el nuevo gerente de estudios de renta variable de la firma y ex gerente de mercados internacionales del Banco Central, Ricardo Consiglio, "si ganara el candidato pro mercado, impactaría positivamente en 14 puntos porcentuales al IPSA (Índice de Precio Selectivo de Acciones). Este efecto de Piñera ya estaría completamente internalizado. Si es que esto no ocurriera, el IPSA podría caer a 4.650 puntos". Si bien eso sería una caída, el selectivo estaría en los niveles registrados previos al actual récord histórico que ronda el IPSA y sería superior al nivel de los últimos años. Por lo anterior, Consiglio remarca que si no gana Piñera "no habrá un desplome. 2018 será un muy buen año, independiente de quien sea electo. Esto por la influencia de la economía internacional en nuestro país, con un cobre sobre US$ 3 la libra, tipo de cambio apreciado y mayor consumo interno. La recuperación ha comenzado y de aquí en adelante solamente hay que capitalizar estos buenos números". En LarrainVial esperan un crecimiento país de 4% para 2018, lo que "podría verse afectado hasta llegar a un 3,5% en caso de que el candidato o candidata que resulte electo en los próximos comicios presidenciales no fuera pro mercado", dice Consiglio, quien puntualiza que ese escenario de todos modos "podría generar un impacto en la confianza empresarial y en el crecimiento de la inversión". IPSA en torno a 5.720 puntos El nuevo gerente de estudios de renta variable de LarraínVial detalla que "las valorizaciones de las firmas del IPSA están sobre una desviación estándar de los promedios históricos. Pero el hecho de que la bolsa local esté cara o no, es algo muy relativo. Estimamos que el IPSA subiría 10% de aquí al próximo año (es decir, superaría los 5.720 puntos) y este 2017 cerraría en 5.300 puntos". Lo anterior sería parte de un círculo virtuoso, dado que el ejecutivo proyecta que "el tipo de cambio en Chile se va a seguir apreciando y podría caer por debajo de los $600 por dólar en 2018. Eso tendría un impacto positivo en la demanda interna y empujaría a los sectores domésticos. El precio del cobre en 2018 promediaría los US$ 3,2 la libra. Todo lo anterior impactará al crecimiento de Chile, que lo ciframos en 4% para el próximo año, y a las utilidades de las compañías IPSA, que se impulsarían un 15%". Sectores y acciones favoritas Consiglio comenta que están recomendando aquellos sectores que puedan estar más expuestos a la demanda interna, como el retail , "donde a Falabella la proyectamos con un precio 10% por sobre el actual. Sonda tendría buenos fundamentos para subir el próximo año, Embotelladora Andina también". Agrega que "los bancos se ven con buenas utilidades, pese a un escenario inflacionario bajo. Las colocaciones siguen creciendo. Aquí recomendamos a Banco Santander".
