Los puntos del pacto y lo que viene
viernes, 20 de julio de 2007
Economía y Negocios, El Mercurio
Francisca Garrido P.
El grupo Luksic mantendrá en forma permanente el 56% de los derechos de voto del Chile. La operación habría contemplado numerosos viajes hacia Nueva York y Miami.
Finalmente llegaron a acuerdo. Luego de casi un año de encuentros y desencuentros, Quiñenco -matriz industrial del grupo Luksic- y Citigroup zanjaron sus diferencias y cerraron la negociación de la primera etapa de una alianza estratégica consistente en fusionar Banco de Chile y Citibank.
Fuentes conocedoras de la operación afirman que la decisión no habría sido tan simple de tomar: contempló numerosos viajes hacia Nueva York y Miami de los representantes de Quiñenco en las negociaciones -entre ellos Pablo Granifo, presidente del banco; Francisco Pérez Mackenna, gerente general de Quiñenco y director del Chile, y Rodrigo Manubens, director tanto de la matriz como del banco.
También habría incluido una venida a Chile de Fernando Quiroz, ejecutivo de Mercados & Banca de Citi para América Latina y vicepresidente de Banamex.
"Nuestro acuerdo con el Citi nos da una única oportunidad de ligar la fuerte marca local del Banco de Chile con Citi, la institución financiera líder en el mundo", dijo Andrónico Luksic, vicepresidente de Quiñenco, a Financial Times tras el cierre del acuerdo.
Pendientes
Cerrado el acuerdo, el trabajo recién comienza. Aún quedan los pasos principales de la fusión y luego la segunda etapa del acuerdo. Incorporar a AFP Habitat.
Unión inicial
El primer paso de la operación consiste en que Citigroup se transforme en accionista de la matriz del Banco de Chile -LQ Inversiones Financieras (LQ)-, lo que debería concretarse el 1 de enero de 2008, previa aprobación de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), de las autoridades estadounidenses y de la junta de accionistas del Banco de Chile.
Una vez resueltas las aprobaciones necesarias, Citigroup ingresará a la propiedad del 32,96% de LQIF, aunque en un período de tres años tiene la opción de alcanzar una participación de 50%.
Un punto en la propiedad que quedó claramente definido y que en el hecho esencial fue calificado como "elemento central" del acuerdo tiene que ver con el control de Banco de Chile, el cual se mantendrá "en forma permanente" en LQIF y que Quiñenco será "en todo momento" controlador de esta sociedad y de cualquiera de las entidades que controle directa o indirectamente LQIF.
De este modo, el grupo Luksic continuará eligiendo a la mayoría de los directores, tanto del banco como de la matriz.
Ingreso de AFP Habitat
Un elemento considerado como "clave" por el mercado, pero que quedó relegado a una segunda etapa de negociación, es la incorporación del 40% de propiedad que tiene el gigante estadounidense en AFP Habitat a la alianza entre Citigroup y la matriz industrial de los Luksic, Quiñenco.
Así queda estipulado en el hecho esencial enviado por las entidades, donde se afirma que el acuerdo contempla la intención de ambas partes de incorporar AFP Habitat, aunque dependiendo de la decisión de Citigroup en vistas al contrato que éste tiene con la Cámara Chilena de la Construcción.
La entidad estadounidense participa con el organismo gremial en Invesco, sociedad que controla el 80% de la AFP.
El pacto de accionista que los une es conocido en el mercado como "la jaula de oro", por la complejidad que surgiría a la hora de que uno de los socios decida vender su parte.
Asimismo, hasta antes del cierre del acuerdo, la Cámara no había recibido información por parte de su socio respecto de una posible compra o venta de su participación en la AFP.
Esto llevó al organismo gremial a solicitar a sus abogados -del estudio Prieto y Cía.- que analizaran exhaustivamente el pacto de accionistas que sostiene con Citigroup.
Los dos puntos clave que se analizan son el traspaso de acciones y los derechos preferentes entre los socios.
La fusión
Luego de que Citigroup ingrese a la propiedad de LQIF se procederá a la fusión de los bancos, para lo cual Citibank Chile debe transformarse en una filial bancaria establecida en el país, pues hasta el momento es una sucursal de Citigroup. A esta filial serán traspasados los activos, los que posteriormente se incorporarán a Banco de Chile cuando se realice la fusión. La operación podrá realizarse previa aprobación de la junta de accionistas de la entidad local, pues se necesitan dos tercios de los votos, de acuerdo con lo señalado la semana pasada por el gerente general del Chile, Fernando Cañas.
La fusión contribuirá con la potenciación de uno de los segmentos considerados como estratégicos en ambas entidades: el segmento de consumo, con las operaciones de Credichile y Atlas de Citibank.
Para efectos de esta operación, el banco de los Luksic fue valorizado en US$ 6.015 millones, mientras que Citibank Chile se cotizó en US$ 793 millones (en total, alrededor de US$ 7.000 millones).
De este modo, el banco estadounidense alcanzaría, en una primera instancia, el 10,44% de la nueva entidad fusionada.
Plazos de Citi
El acuerdo logrado entre Quiñenco y Citigroup contempla dos opciones para que el grupo estadounidense acceda al 50% de la propiedad de LQIF. En primer lugar, Citi podrá ejercer su primera opción de compra de participación en LQIF luego de 28 meses a partir del 1 de enero de 2008, fecha de cierre de la operación.
Para ello, Citi deberá pagar US$ 418 millones más un 5% de interés anual adicionales a la valorización de Citibank Chile calculada en US$ 793 millones y a los activos por US$ 192 millones.
Realizado este pago, Citigroup tiene un mes más de plazo para adquirir el 17,1% restante de la propiedad de LQIF, cancelando US$ 418 millones adicionales, más un 5% de interés anual. Con esto alcanza el 50%.
Nuevos servicios
Citigroup es la principal empresa financiera a nivel mundial, característica que Banco de Chile aprovechará para diversificar los servicios que brinda actualmente. En efecto, en el mercado se considera que la necesidad de internacionalización del banco local fue un elemento clave considerado por el grupo Luksic a la hora de unirse a un socio como Citi.
En el acuerdo se contempla que el gigante estadounidense tendrá derechos para ejercer una activa participación en la alianza entre ambos, además de desarrollar productos y servicios que surjan de las sinergias compartidas.
Entre ellas destacan la plataforma de sucursales de Banco de Chile y el liderazgo mundial de Citigroup, en especial en los segmentos banca corporativa, de inversión y banca privada, entre otros.
Oficinas en EE.UU.
Si bien el pacto entre Citigroup y Quiñenco permitirá que Banco de Chile pueda salir de las fronteras nacionales, también contempla el fin de las oficinas de representación que tenía en Miami y Nueva York.
Ello, pues el acuerdo contempla que el gigante norteamericano compre las sucursales que el Chile tenía en Estados Unidos, luego de pagar US$ 130 millones por ellas.
En todo caso, los clientes que actualmente atiende el banco local en el país del norte no se verán afectados.
En el acuerdo queda establecido que Citigroup pondrá a disposición de ellos toda la gama de productos y servicios, además de la red de oficinas y sucursales que posee alrededor del mundo.
Cuánto gana Luksic
Un buen negocio. Alrededor de $116.000 millones obtendrá Quiñenco en ganancias gracias al acuerdo pactado con Citigroup.
Esta cifra se sumará a los US$ 1.369 millones que ganó el grupo Luksic durante 2006 en sus diferentes empresas, dentro de los cuales Banco de Chile aportó US$ 191,4 millones. En tanto, el brazo minero del grupo -a través de Antofagasta Minerals- obtuvo la mayor parte de las ganancias, tras rentar US$ 893 millones, impulsado fundamentalmente por el buen precio del cobre.
El resto de las empresas del conglomerado se repartieron el aporte, pues CCU obtuvo utilidades por US$ 34,7 millones; Madeco rentó US$ 29,1 millones; Aguas de Antofagasta, US$ 26 millones, y Telsur, US$ 73,7 millones.
