Emisiones de bonos de firmas chilenas en el exterior marcan récord de US$ 11.171 millones
viernes, 21 de noviembre de 2014
Economía y Negocios
El Mercurio
Según el análisis de Santander GBM, el registro caerá el próximo año entre 10 y 15% por menor actividad de fusiones y adquisiciones.
Las buenas condiciones de los mercados externos siguen seduciendo a las empresas chilenas para buscar financiamiento. Durante 2014, las firmas nacionales han emitido bonos en el extranjero por US$ 11.171 millones, superando en monto al récord de US$ 11.146 millones del año pasado. La cifra actual podría seguir incrementándose, porque el mercado para realizar estas operaciones cierra a mediados de diciembre. Pablo Urgoiti, responsable de Financing Solutions & Advisory de Santander GBM, destaca lo positivo de las cifras porque, excluyendo los bonos de instituciones financieras, la actividad entre las emisiones corporativas creció cerca de 20% respecto del ejercicio anterior. "Hay algo de interés por parte de las empresas chilenas para aprovechar el escenario de tasas en el mercado estadounidense, sabiendo que en algún momento del próximo año la Reserva Federal va a subir las tasas. Por otro lado, el monto actual creció mucho por operaciones muy grandes como las de GNL Quintero, VTR y Codelco (ver infografía)", indica Urgoiti. No obstante, señala el experto, el número de empresas emisoras -excluyendo al sector financiero- bajó de 20 a 16 en un año. "Quitando VTR, que es un emisor nuevo junto a GNL Quintero, los demás son emisores recurrentes, lo que creo también como una señal positiva", añade. El ejecutivo explica que las empresas han podido usufructuar del conveniente nivel de tasas que existe en los mercados desarrollados gracias a la buena calidad crediticia que ostenta el país. "La clasificación de Chile es la más sólida, por lejos, de América Latina. Además, la percepción sobre el país en el exterior sigue siendo muy buena", afirma. Si bien la emisión de deuda en el extranjero sigue al alza, en los bonos registrados en el mercado local la cifra cae, pues este año llegaría a los US$ 3 mil millones versus los US$ 3.400 millones del año pasado. "Las empresas, en general, han estado un poquito cautas para ver la evolución de las reformas, como la tributaria", explica Urgoiti, en un argumento que también ha afectado el levantamiento de capital por parte de las empresas en la Bolsa. Para el próximo año, prevé que la emisión de deuda en el extranjero por parte de las firmas nacionales bajaría entre 10 y 15%. "Tendremos los emisores que van a salir sí o sí al mercado, como son Codelco o Enap, para financiar planes de inversión. Luego, los emisores muy frecuentes, como Arauco y CMPC, probablemente también estén, pero está la interrogante de qué va a pasar con los demás. Si no vemos una actividad de fusiones y adquisiciones más acelerada, habrá menos bonos", indica. A futuro, Urgoiti espera que las empresas chilenas diversifiquen más sus emisiones en otros mercados, como Australia, Asia y Europa. ''La clasificación de Chile es la más sólida de A. Latina. La percepción sobre el país en el exterior sigue siendo muy buena".
PABLO URGOITI
Responsable de Financing Solutions & Advisory de Santander GBM.
