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Evitar el pánico durante las turbulencias de mercado

martes, 28 de octubre de 2014

Jorge Salamé
Director ejecutivo de GlobalFolio


En tan sólo una semana el índice bursátil mundial recuperó la mitad del 9,2% que había perdido durante las 6 semanas anteriores. El que entró en pánico y vendió antes dejó pasar en pocos días una recuperación que le tomaría 2 años lograr con un bono del tesoro a 10 años. Si bien la desaceleración de Europa que ahora incluye a Alemania, sumada a la de China, tiene al mercado inquieto, las tasas de interés en dólares siguen cerca de su mínimo histórico y hacen poco atractivos los instrumentos de renta fija. Aunque más pronto que tarde la Fed pondrá fin al programa de compra de bonos (QE3) causando cierta volatilidad adicional, en EEUU se mantienen las sorpresas positivas en los resultados corporativos del 3er trimestre, la inflación controlada y un mercado laboral que sigue mejorando. Dado lo anterior sugerimos "abrocharse el cinturón" durante las turbulencias de mercado y no entrar en pánico.

A propósito del pánico que cada cierto tiempo se apodera de algunos inversionistas cuando los mercados bursátiles caen, como ha ocurrido en Septiembre y Octubre de este año, dichos períodos podrían representar una oportunidad de entrada para los inversionistas de largo plazo que no se inquietan demasiado con las caídas de corto plazo. Aunque siempre sugerimos mantener un portfolio de inversiones diversificado que incluya renta fija y renta variable, en estos momentos seguimos privilegiando la renta variable por sobre la renta fija; en renta fija preferimos los bonos de duraciones cortas. En renta variable se ven mayores oportunidades en Asia y EMEA por sobre América Latina y los países desarrollados, a excepción de Japón y el Reino Unido, que gozan de valorizaciones atractivas. En Chile el ambiente de inversión sigue poco auspicioso dada la incertidumbre y los mayores costos para las empresas que implican los cambios propuestos por el actual gobierno.

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