jueves, 30 de enero de 2014
Cecilia Arroyo A.
Economía y Negocios
¿Por qué tardó la definición? ¿Qué fue lo que lo entrabó?
Usted comprende que en una operación de esta naturaleza donde se tienen que
conciliar los intereses de dos instituciones financieras como las involucradas
requiere tiempo. Eso explica que las negociaciones se hayan extendido cerca de
un año. Fuimos muy cuidados de elegir aquella propuesta que fuera coincidente
con nuestra visión del negocio y la mejor alternativa para todos los
accionistas. No hay nada en particular que haya entrabado las negociaciones.
Siempre surgen puntos donde existen distintas opiniones y donde cuesta más
llegar a una solución que satisfaga a todos. Lo importante es que siempre hubo
buena disposición de las partes y eso nos permitió alcanzar un gran acuerdo.
¿Qué fue lo dejó fuera de carrera a BBVA y puso arriba a Itaú? ¿Qué marcó el
éxito del brasilero en la negociación?
La asociación se estaba analizando hace más de un año. A veces eliges ir sólo en
la primera línea de las oportunidades de negocios, otras veces te asocias para
enfrentar desafíos mayores. Optamos por esto último. El paso natural en el
recorrido que hemos hecho en Chile y Colombia era una asociación con un Banco de
las características de Itaú. Eso es todo.
La transacción con Itaú nos permite ser socios activos del negocio, como nos ha
solicitado el propio CEO Latam de ese banco, tener mayor escala y más recursos
para enfrentar de manera más eficaz una industria altamente competitiva,
aumentar nuestra participación de mercado y generar sinergias significativas en
Chile, aprovechando las importantes conexiones globales con que cuenta nuestro
nuevo socio.
Con Itaú compartimos la visión del negocio, complementamos nuestras fortalezas y
contamos con un potencial de crecimiento muy valioso. En la vida y en los
negocios hay que ajustarse oportunamente a los escenarios cambiantes y saber
aprovechar las oportunidades del mercado. Esta vez el elegido fue Itaú.
¿Hubo momentos en los que el negocio pudo perderse?
No, jamás tuve esa sensación. Creo que durante todo el proceso hubo mucha
franqueza y transparencia, lo que hizo muy fluida la negociación. Teníamos
varios interesados en competencia, todos muy atractivos, y tiempo para buscar el
mejor acuerdo, lo que hacía más difícil que el negocio pudiera perderse.
¿Cuál es el monto total de la operación? ¿En Chile y Colombia?
Es indudable que el Banco tiene hoy un valor mucho mayor para todos los
accionistas que el de antes de la operación.
¿Cuáles son las sinergias para Corpbanca del acuerdo?
Es evidente que este acuerdo de asociación nos potencia y a diferencia de una
venta, nos permite seguir muy activos en el negocio una vez concretada la
transacción. A partir de hoy nos convertimos en un actor más importante de la
industria financiera en Chile, logramos una mayor escala, y efectivamente como
Usted señala nos permite obtener sinergias y acceder a financiamiento de menor
costo.
Tendremos un mejoramiento en el costo de fondo como resultado de una mejor
clasificación de crédito, considerables sinergias relacionadas con el
mejoramiento del recurso humano, reducción de costos de proveedores de servicios
de inversión y ahorros relevantes de gastos en tecnología, entre otros
beneficios.
¿Cuáles son sus expectativas de posicionamiento en Chile y Colombia tras la
fusión?
Tenemos grandes expectativas para el banco en ambos países y en el resto de
Latinoamérica con esta asociación. Hemos logrado un gran acuerdo con un gigante
regional como Itaú, lo que nos permite consolidar nuestros planes en ambos
países y mirar al resto de la región. Queremos aprovechar al máximo la
experiencia y trayectoria de nuestros equipos en la industria bancaria.
Mantenemos la Presidencia del Banco, quedamos con una muy buena representación
en el Directorio y participaremos de todos los comités relevantes que éste
designe. Tenemos una participación accionaria muy importante y un pacto de
accionistas que garantiza injerencia en la administración. Hemos logrado a
cabalidad el objetivo planteado al inicio de nuestras conversaciones, como lo
dijimos e informamos en su momento a la SVS.
¿Esto limita la posibilidad de crecer en otros países o por el contrario las
abre?
Es un acuerdo que nos da la posibilidad de crecer a otros países a través del
pacto suscrito por nuestro actual accionista controlador. A partir de hoy, Itaú
y CorpGroup se potencian como aliados potentes en la búsqueda conjunta de
oportunidades de negocios crecimiento y expansión en Chile, Colombia, Perú y
Centroamérica. También hemos acordado la eventual participación conjunta en las
operaciones que actualmente Itaú mantiene en Uruguay y Paraguay.
¿Cuáles son los pasos siguientes?
En una asociación de esta naturaleza los procesos son complejos y pueden estar
sujetos a variaciones. Ambas instituciones ya han hecho el due dilligence y no
se han identificado problemas, por lo que no debiesen existir alteraciones en la
relación de intercambio entre la fecha de firma de este acuerdo y la concreción
del mismo. Esperamos obtener a la brevedad las autorizaciones requeridas y
concluir este proceso en el último trimestre de 2014.
¿Temen algún freno de la revisión del caso por parte de la FNE?
En absoluto. Este es un acuerdo que favorece la competencia en la industria
financiera chilena y no presenta ningún elemento para pensar que se pudiera ver
amenazada. Los negocios en que participamos se insertan en un mercado amplio
donde participan muchos otros actores, además de los bancos locales, como casas
comerciales, compañías de seguros, AFPs, etc.
Además lo relevante para las autoridades de la Fiscalía es el mercado chileno, y
concretado este acuerdo el banco fusionado alcanzará recién la participación de
mercado y colocaciones de otros bancos similares de la plaza. Cuando Usted
analiza la industria bancaria, la concentración que genera esta operación es muy
baja, incluso se encuentra bajo el umbral que la propia Fiscalía Nacional
Económica establece en su guía sobre operaciones de concentración.
Este es un acuerdo que promueve la competencia porque le permitirá a los
chilenos contar con un Banco que, producto de las economías de escala, podrá
competir de mejor forma con los actuales bancos de la plaza y ofrecer productos
y servicios competitivos para ellos.
Estamos en una industria muy regulada y donde cada uno de esos factores han sido
considerados antes de la firma del acuerdo.
¿Por qué optaron por evitar la OPA?
No es que hayamos evitado una OPA. La estructura que se consideró apropiada por
ambas partes para la transacción no gatilla una OPA. En todo caso el tema de los
accionistas minoritarios es un tema que tuvimos presente durante toda la
discusión del acuerdo. Al optar por esta asociación con Itaú, se eligió la
oferta que mejor resguardaba los intereses de todos los accionistas. En este
acuerdo no existe premio por control y, es más, a partir de él se generan las
condiciones para maximizar el valor de la acción.
¿Han tenido reuniones con otros accionistas minoritarios, como AFPs, para
asegurar la aprobación en junta?
Este es un proceso que recién comienza. Ahora corresponde efectivamente que se
pronuncien los accionistas.
¿Cuáles son los beneficios para los minoritarios de la fusión?
Cómo ya lo hemos señalado, los mismos beneficios que para los mayoritarios.
Reitero que esta asociación resguarda los intereses de todos los accionistas y
no existe premio alguno por control.
¿Hubo conversaciones con Grupo Santo Domingo y el IFC?
Nada fuera de lo común. Para nosotros es y ha sido muy importante contar con
socios como el Grupo Santo Domingo e IFC. Ellos tienen una participación
accionaria importante en CorpBanca y han ratificado su compromiso de largo plazo
con el proyecto. IFC anunció hace un par de semanas una inversión de U$170
millones en un bono subordinado emitido por CorpBanca Colombia. En todo caso,
las decisiones de continuidad en el negocio las deben tomar ellos.
¿Hay nuevos proyectos de inversión?
Estamos recién firmando esta asociación. El trabajo recién comienza, el desafío
es apasionante y nos dedicaremos por ahora a él. Siempre estamos abiertos a
buenas oportunidades de negocios.
En el hecho esencial se señala que CorpGroup enajena acciones de CorpBanca por
el equivalente al 1,53% del capital accionario.
¿Qué efecto tiene esa decisión?
Ninguno. No hay venta de acciones, sino simplemente una reestructuración entre
socios, en virtud de la cual, algunos socios aumentan su participación en
CorpGroup y disminuyen su participación en CorpBanca y viceversa.
¿Qué pasa con la participación que tenían las compañías de seguros de Corp, y
que hoy están en manos de la CChC? ¿Hubo también conversaciones con ellos?
No hay ninguna razón para que el accionista controlador converse con algunos y
no con todos los accionistas minoritarios. La Junta es el momento oportuno para
debatir sobre este acuerdo y donde los accionistas tienen el legítimo derecho de
plantear sus posiciones.
¿Cuáles son las perspectivas para este año del grupo, tras un 2013 de “dulce y
agraz”? ¿Qué cambios vienen en SMU?
Es una pregunta que tiene que responder la gente de SMU. Yo soy Presidente de
CorpBanca. Sólo le puedo decir que las características de este acuerdo descartan
aquellas tesis malintencionadas que hablaban de una negociación bajo presión. Es
un gran acuerdo que nos permite materializar una decisión que habíamos tomado
hace mucho tiempo. Las primeras gestiones se originan en el último trimestre del
2012 y principios del año pasado, es decir, no tienen ninguna relación con lo
vivido por SMU. Es bueno que Usted sepa que durante ese período las
conversaciones con los interesados se suspendieron, para poder trabajar
tranquilamente una vez resueltas.
A eso súmele que esta operación no involucra traspaso de recursos, salvo los que
se podrían originar producto de ajustes, por lo que mal podría estar motivada
por esas razones.
¿Cuales serán las actividades dentro del grupo en las que centrará su gestión
2014?
A partir de hoy tengo que concentrarme en las nuevas responsabilidades y
desafíos que tengo como Presidente de un banco mucho más grande, por lo que ya
veré como me organizó con otras responsabilidades que tengo en el grupo.
Como próximo presidente del nuevo banco, ¿cuáles son las proyecciones de
crecimiento que tienen para éste en el mediano- largo plazo?
Tenemos muy buenas proyecciones para los próximos años, pero vamos por parte,
hoy solo hemos iniciado la firma del acuerdo de asociación y en los próximos
meses iremos detallando nuestros planes, proyecciones y objetivos como Itaú
CorpBanca.
