lunes, 15 de abril de 2013
Pamela Ohlbaum T.
Economía y Negocios
De visita en Chile, sostuvo que seguirá habiendo actuaciones verbales del ente emisor, mientras el dólar no muestre niveles bajo $470 en forma sostenida.
De visita en Chile el jueves pasado, mientras el mercado esperaba que el Banco Central anunciara una intervención del tipo de cambio, Marcos Buscaglia, economista jefe para Latinoamérica de Bank of America Merrill Lynch, descartaba que eso sucediera.
"Estamos en zona de intervención, pero nuestra estimación que es el Banco Central no va a intervenir aún (...) Lo que hará es dar más señales en cuanto a que está dispuesto a intervenir", dijo.
-¿Continuará habiendo solo una "intervención verbal"?
"Cambiará el lenguaje para dar una idea de que está "listo para intervenir", pero tratará de dilatarlo porque el movimiento del dólar por debajo de los $470 tiene pocos días".
-¿Es acotado el efecto de una intervención, como dicen analistas?
"Las intervenciones pueden ser más efectivas de lo que se piensa. Los países desarrollados están aumentando su emisión monetaria, hay un rebalanceo de los portafolios y quieren comprar activos de países emergentes. Intervenir es la forma de que el Banco Central se quede con monedas de países desarrollados y dé a estos inversionistas activos en moneda doméstica".
"Además, el nivel de reservas de Chile, sin contar los fondos de estabilización, están en rango bajo respecto a otros países de la región. Que el Banco Central diga "voy a aumentar mi nivel de reservas" es bastante razonable".
-¿Cuál es el principal factor que está impulsando el peso chileno?
"Los flujos de capitales. El ingreso de capitales el año pasado, como inversión extranjera directa, fue de US$ 30 mil millones, es decir, más de diez puntos del PIB. No hay ningún otro país en Latinoamérica que tenga nada parecido a eso".
-¿Continuará esa tendencia?
"Continuará. Chile es el país de la región donde la inversión se ha mantenido más fuerte en términos interanuales en los últimos meses".
-¿Proyecta presiones inflacionarias en Chile?
"La inflación subirá 3% a 3,8% en el año".
"Los factores que impulsaron las desinflación del año pasado no van a estar presentes: los precios de energía cayeron 5% año contra año, lo que se revertirá; la economía está muy fuerte, la demanda agregada es alta, el desempleo bajo y los salarios crecen, por lo que uno esperaría que la inflación de bienes no transables suba".
-¿Prevé un alza de la tasa de interés hacia fines de año?
"No. El Banco Central tiene factores que tiran para dos lados distintos. Por un lado, la economía está fuerte y el déficit en cuenta corriente está alto, entonces debería subir las tasas de interés para desacelerar la demanda agregada. Por otro, el peso está muy fuerte y la inflación todavía es baja, y subir tasas con la inflación bajo el rango-meta es difícil de ver".
"Tendremos febrero, marzo y abril con números de actividad relativamente más bajos que el promedio de 5,8% de los seis meses previos a febrero. Eso da un respiro al Banco Central, ya que no hay aceleración de la actividad".
-¿Qué perspectivas ve para Brasil y México?
"Brasil este año crecerá 3,6% en el mejor de los casos, porque tiene una baja tasa de inversión y muchas intervenciones gubernamentales. México tendrá datos débiles el segundo semestre por la desaceleración de EE.UU., pero estamos optimistas por las reformas que está haciendo en educación, telecomunicaciones, energía, y ha ganado mucha competitividad y aumentado su productividad".
