17.07.2009
Economía y Negocios Online

Columna de Andrés Meirovich Bellolio
Gerente general de Genesis Consulting & Capital


Toda empresa en sus diferentes fases de existencia necesita recursos ya sea para crecer, financiar su día a día o simplemente para subsistir, sobre todo en estos periodos de crisis económica (aunque algunos ya lo llaman pos-crisis).

Financieramente hablando hay solo 2 formas de conseguir esos dineros frescos, ya sea vía deuda o mediante el levantamiento de Capital. Típicamente si tomamos el financiamiento vía deuda hablamos para las medianas y pequeñas empresas de los productos ofrecidos por los bancos comerciales, tales como Línea de sobregiro, líneas de capital de trabajo, leasing, factoring, créditos de consumo o tarjetas de crédito.

La mala noticia para las pymes es que cuando hay crisis económica los bancos comerciales son los primeros en cerrar los caminos del financiamiento quedándose la empresa sin el combustible necesario para continuar desarrollándose.

Felizmente desde hace algunos años, y basado en el modelo norteamericano, se ha desarrollado en nuestro país la industria de capital de riesgo, que como su nombre lo indica es una forma de financiamiento vía capital, que regularmente asume un mayor riesgo a lo hora de invertir en empresas que todavía no entran a la categoría de Grandes, pero si tienen muy buenas perspectivas por lo que son una muy buena oportunidad para las empresas.

Podemos segmentar el perfil de los inversionistas de acuerdo al monto que invierten en las empresas. En un rango de US$100.000 hasta US$500.000 están los llamados inversionistas ángeles. Estos son inversionistas individuales de alto patrimonio que buscan además de invertir sus dineros dedicarle tiempo y apoyo en la gestión a la empresa en que invierten. Son básicamente lo que se llama "capital inteligente". Estos "ángeles" actualmente están agrupados en variadas redes que generalmente están asociados a Universidades y cuentan con el apoyo de la Corfo.

Posteriormente podemos encontrar fondos de inversión para capital de riesgo en expansión. Estos funcionan como los típicos fondos de inversión pero toman menor riesgo ya que cuentan con el apalancamiento de la Corfo. Esto es, que la Corfo invierte en la proporción 1:2 o 1:3, dependiendo si el proyecto es innovador o no. En términos simple, si el fondo invierte 100, la Corfo coinvierte 200 y hasta 300. Los rangos típicos de inversión en esta escala van desde los US$500.000 hasta los US$4 millones.

Para proyectos ya consolidados están los fondos de inversión para empresas consolidadas. Estos fondos pertenecen fundamentalmente a grandes holdings empresariales y a las AFP. Sus inversiones van desde los US$5 millones.

¿Qué requisitos debo tener para que uno de estos actores de la industria de capital de riesgo se fije en mí?
Hay 3 temas cruciales en los cuales los inversionistas se fijan:

1- Historia de la compañía: resultados históricos. Principalmente se valora tener una contabilidad ordenada. La recurrente acción de inflar gastos para pagar menos impuestos es un grave error si busca financiamiento.

2- Perspectivas y oportunidades a futuro ¿Hay un proyecto a futuro? ¿Para que necesitan de mis recursos?

3- Equipo gestor. Finalmente se invierte en las personas más que en los proyectos. Hay que dar confianza.